不允許做空，看似是對(duì)散戶的保護(hù)，實(shí)則是對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的一種傷害。

我們可以試想一下。

一個(gè)只能單邊做多的市場(chǎng)里，一旦遭遇資金緊張的局面，后續(xù)資金不足，無(wú)法推動(dòng)股市上漲，結(jié)果是什么？

賺錢效應(yīng)消失，資金就開(kāi)始不斷的撤離，市場(chǎng)陷入流動(dòng)性枯竭。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，資金一看身后沒(méi)人跟風(fēng)，結(jié)局就是多殺多的搶著拋售，引發(fā)踩踏。

所以，單邊市場(chǎng)里的起起落落，波動(dòng)幅度是非常大的。

不允許做空的市場(chǎng)，想要控制的波動(dòng)，呵護(hù)好市場(chǎng)的環(huán)境，需要比較強(qiáng)大的資金作為基石。

可以預(yù)見(jiàn)的最大后遺癥，就是A股很難形成真正意義上的慢牛，這才有了結(jié)構(gòu)化牛市這一新產(chǎn)物。

本質(zhì)上來(lái)看，結(jié)構(gòu)化牛市，是資金從總體指數(shù)分化后，向不同細(xì)分板塊進(jìn)行炒作的方式方法而已。

什么是做空機(jī)制？

A股本身，并不是沒(méi)有做空機(jī)制，而是散戶沒(méi)有做空機(jī)制，機(jī)構(gòu)可以做空可以悶殺散戶，所以開(kāi)啟了保護(hù)模式。

比如融券業(yè)務(wù)，比如股指期貨，本質(zhì)上都是可以做空市場(chǎng)的。

做空本身，就是以賣出股票，打壓股價(jià)來(lái)獲利。

比如融券做空，就是先借用股票來(lái)賣出，最后再某一個(gè)價(jià)格支付這部分股價(jià)的錢，買回融券還給券商。

比如100元融券1萬(wàn)股，等于是借1萬(wàn)股，先賣出套現(xiàn)100萬(wàn)元，股價(jià)跌到50元，買回股份，還給券商1萬(wàn)股。

股價(jià)下跌50元，1萬(wàn)股，通過(guò)融券，可賺取50萬(wàn)元。

做空機(jī)制的存在，讓資金的運(yùn)用效率更高，不論是否看好市場(chǎng)，都可以在市場(chǎng)里賺錢。

比起單邊市場(chǎng)，市場(chǎng)出現(xiàn)悲觀的局面時(shí)，資金就必須要大幅度撤退，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)低迷。

做空機(jī)制，等于是一個(gè)平衡劑，保證了整個(gè)市場(chǎng)的相對(duì)資金平衡。

但這種機(jī)制，之所以沒(méi)有全面推行，是因?yàn)樯魺o(wú)法使用做空。

做空本身是有資金門檻的，不管是股指期貨，還是融券做空。

有門檻意味著對(duì)散戶不公平，散戶只能買漲，大戶和機(jī)構(gòu)可以做空，會(huì)導(dǎo)致散戶虧錢的概率更高。

所以，處于保護(hù)散戶，以免被制度再割一次韭菜，做空機(jī)制遲遲沒(méi)能推行。

而沒(méi)有做空機(jī)制的市場(chǎng)，資金必然會(huì)有進(jìn)出的周期，結(jié)果就是牛一陣，熊一陣。

即便主力資金最近幾年對(duì)于總體盤面極度呵護(hù)，但終究沒(méi)有能夠解決本質(zhì)問(wèn)題。

結(jié)構(gòu)化的行情，成了部分板塊牛市，部分板塊的熊市，本質(zhì)上和原本的A股并沒(méi)有太大的差別。

單邊行情，如何生存？

單邊行情和雙邊行情的最大區(qū)別，一個(gè)在熊市能賺錢，另一個(gè)在熊市沒(méi)法賺錢。

所以單邊行情下，必須要懂得躲避熊市。

雙邊行情里，原則上只要判斷準(zhǔn)確，時(shí)刻可以賺錢。

單邊行情里，只有上漲才能賺錢，下跌就只能空倉(cāng)，規(guī)避損失。

所以，單邊市場(chǎng)生存規(guī)則，第一條就是，懂得空倉(cāng)。

很多股民企圖滿倉(cāng)穿越牛熊，在單邊市場(chǎng)里，通過(guò)換股來(lái)博取正收益。

在熊市里，確實(shí)有牛股，但是占比極低。

想要通過(guò)永遠(yuǎn)持有牛股，穿越熊市，其實(shí)是不靠譜的。

假如熊市里，每天只有30%的股票上漲，70%下跌。

那么，連續(xù)漲5天的概率，就只有30%的5次方，就是2.43‰。

像是08年股災(zāi)，幾乎只要持倉(cāng)就是虧錢，空倉(cāng)幾乎等于戰(zhàn)勝99.99%的股民。

更可況，本身大資金賺錢的概率，就遠(yuǎn)比散戶要高。

生為散戶，對(duì)于盤面毫無(wú)掌控力，還要被大資金收割，戰(zhàn)勝熊市的概率更是微乎其微了。

很多散戶都懂得這個(gè)道理，但是真要做起來(lái)，就差很多，有兩個(gè)原因。

第一個(gè)是抱著僥幸心理，第二個(gè)是看不懂牛熊市。

如果說(shuō)第一個(gè)是人性的弱點(diǎn)，那么第二個(gè)就是技術(shù)上的硬傷。

所以，單邊市場(chǎng)生存規(guī)則，第二條就是，看懂趨勢(shì)。

只有看懂趨勢(shì)，才能理解牛熊，才有可能規(guī)避掉熊市，在單邊市場(chǎng)里更好的存活。

這里的趨勢(shì)，如果細(xì)分的話有很多種，比如資金趨勢(shì)，比如業(yè)績(jī)趨勢(shì)等等。

但是歸根結(jié)底，就只有一個(gè)，就是股票的價(jià)格趨勢(shì)。

如果股票的價(jià)格，是在不斷創(chuàng)階段性新高的，則為上升趨勢(shì)。

股價(jià)不斷刷新低點(diǎn)的，就是下降趨勢(shì)。

看懂趨勢(shì)其實(shí)沒(méi)那么難，但是需要一定的耐心。

如果不創(chuàng)新低，也不創(chuàng)新高，那是什么趨勢(shì)？

答案是震蕩市。

震蕩市需要等待，才能有明確的趨勢(shì)產(chǎn)生。

在震蕩過(guò)程中，如果看不清，可以不參與行情，畢竟沒(méi)有大的機(jī)會(huì)。

股價(jià)趨勢(shì)本身，受到的是資金面的影響，不論漲跌，都是資金引導(dǎo)的結(jié)果。

所以，單邊市場(chǎng)生存規(guī)則，第三條就是，讀懂資金。

很多人不懂資金，認(rèn)為資金追逐的是題材、是業(yè)績(jī)，其實(shí)不然。

為什么有些股票一直有題材，但是不炒作，有些股票業(yè)績(jī)一直不錯(cuò)，卻也不漲。

原因是，資金真正追求的是，賺錢效應(yīng)。

在不能做空的市場(chǎng)里，資金會(huì)判斷進(jìn)入一只股票，賺錢的概率更大，于是才會(huì)入場(chǎng)做多。

而題材也好，基本面業(yè)績(jī)也罷，只是讓資金產(chǎn)生賺錢效應(yīng)的一個(gè)幌子罷了。

讀懂資金的關(guān)鍵，在于讀懂成交量。

成交量本身，也是資金愿意入場(chǎng)的核心指標(biāo)之一。

因?yàn)橹挥性絹?lái)越大的成交量，才能滿足越來(lái)越多的資金逐鹿，才能確保資金入場(chǎng)后可以順利退出，才能營(yíng)造賺錢效應(yīng)。

單邊的行情里，讀懂資金至關(guān)重要。

上述三步，是確保在單邊行情里生存的基石，如果踏踏實(shí)實(shí)的掌握，就能大概率賺到錢。

單邊市場(chǎng)如何自我保護(hù)？

上文提了單邊市場(chǎng)的應(yīng)對(duì)措施，現(xiàn)在聊聊單邊市場(chǎng)里的一些保護(hù)措施。

所謂的保護(hù)措施，就是你如果實(shí)在無(wú)法理解行情，又特別主觀參與的情況，做一些保護(hù)，以免虧的太多，無(wú)法翻身。

1、時(shí)刻把保護(hù)本金放在第一位。

單邊市場(chǎng)里，你的收益＝本金×收益率×出錯(cuò)率。

每一次判斷正確，會(huì)帶來(lái)正收益，而判斷錯(cuò)誤則會(huì)帶來(lái)負(fù)收益。

因?yàn)橹荒茏龆啵裕肋h(yuǎn)是本金不斷的疊加正向收益。

這個(gè)時(shí)候，本金就顯得極其重要了。

很多時(shí)候，本金的損失，是不可挽回的，比如股價(jià)下跌，而你判斷他可能還要繼續(xù)跌。

雙邊市場(chǎng)里，可以立馬多翻空，通過(guò)做空賺錢。

單邊市場(chǎng)里，等待的結(jié)果就是越虧越多，只能止損。

所以，本金在單邊市場(chǎng)里尤為重要。

而正確的止損，是保護(hù)本金的最好方式。

2、降低交易頻率，精益求精。

第二種保護(hù)的方式，就是降低交易頻率。

單邊市場(chǎng)，看漲才賺錢。

就好像去賭場(chǎng)里猜硬幣，你只能猜正面。

單邊交易市場(chǎng)里，參與次數(shù)越多，出錯(cuò)的次數(shù)也就越多。

就好像硬幣一直是正面，即便每次都是50%，這種連續(xù)正面的概率其實(shí)是越來(lái)越少的。

即便是短線交易，也不是指每天就要買賣和操作，而是整個(gè)交易周期短，這并不代表選股就隨意。

所有交易，必須精益求精，至少得放下賭博的心態(tài)，追求概率上的收益最大化。

3、嚴(yán)格控制倉(cāng)位，減少損失。

作為被動(dòng)防御的措施，控制倉(cāng)位也是非常重要的方式。

簡(jiǎn)單的說(shuō)，漲的時(shí)候高倉(cāng)位，跌的時(shí)候低倉(cāng)位。

單邊市場(chǎng)里，如果不太懂操作，控制倉(cāng)位是最好的方式。

漲的越多，就越接近調(diào)整，倉(cāng)位就越低。

跌的越多，就越接近反彈，倉(cāng)位就越高。

合理的調(diào)解倉(cāng)位，是在單邊市場(chǎng)里應(yīng)對(duì)熊市的好方法。

盡量能做到多賺少虧，嚴(yán)格控制倉(cāng)位，降低損失。

本質(zhì)上，做空只是多一種玩法，讓股票投資更復(fù)雜，但資金利用效率會(huì)更高。

A股市場(chǎng)不太可能會(huì)大規(guī)模允許做空，這是為了保護(hù)市場(chǎng)環(huán)境，確保IPO順利發(fā)行。

空方市場(chǎng)里，對(duì)于價(jià)值的認(rèn)可，將出現(xiàn)畸形，更偏向于投機(jī)。

試問(wèn)，如果我們投資的是一家實(shí)體企業(yè)，如何能通過(guò)沽空這家企業(yè)來(lái)賺錢？

所以，制度本身，其實(shí)是有合理性的，并不是拍腦袋決定的。

作為二級(jí)市場(chǎng)的散戶投資者，應(yīng)該理性看待做空問(wèn)題，更多的時(shí)間精力花在研究這個(gè)只能做多的單邊市場(chǎng)，到底該怎么玩。

規(guī)則對(duì)于絕大部分人來(lái)說(shuō)，都是有效的，只有讀懂規(guī)則，摸透規(guī)則，才有可能在殘酷的股市交易中存活，并且賺到錢。

不要去抱怨規(guī)則的不公平，事實(shí)上所有人都是一樣的規(guī)則，只是操作方法不一樣。

A股不允許做空的后遺癥是什么？

A股是可以做空的，可以通過(guò)兩類方式做空：

第一是通過(guò)股指期貨做空

開(kāi)通期貨賬戶后，可以在中金所對(duì)股指期貨進(jìn)行多空交易，期中可以對(duì)滬深300、中證500等指數(shù)進(jìn)行雙向交易，如果看空大盤及各類指數(shù)，可以通過(guò)股指期貨做空的，但是股指期貨為保證金交易制度，不適合大多數(shù)股民。

第二是通過(guò)融券進(jìn)行做空

融券做空，就是先給券商借來(lái)股票，以現(xiàn)價(jià)賣出去，然后股票到期時(shí)買回股票，歸還債券，到時(shí)如果股票下跌了，就可以用更低的價(jià)格買回相同數(shù)量的股票還給券商，實(shí)現(xiàn)做空獲利。但融券需要開(kāi)通融資融券賬戶，開(kāi)通條件是賬戶資產(chǎn)需要達(dá)到50萬(wàn)元。

那前第一種方式，只適合專業(yè)的人士，第二種方式只適合資產(chǎn)大于50萬(wàn)的投資者，因而大多數(shù)股民都被排除在外（相關(guān)數(shù)據(jù)顯示A股股民絕大多數(shù)散戶資金不超過(guò)10萬(wàn)元），實(shí)際上來(lái)說(shuō)，只有少數(shù)人可以實(shí)現(xiàn)做空。

那就造成兩大方面的負(fù)面影響：

一、股民只能單向做多賺錢，因而在上漲的時(shí)候就會(huì)拼命的買入，只有買得更多，漲得更多才能賺得更多，使得股市每輪行情都是迅速大漲，造成了巨大的泡沫，當(dāng)泡沫破裂之后，就是慘烈的下跌，而又由于人性的貪婪，使得很多曾經(jīng)賺過(guò)錢的股民被套在山頂。

二、大機(jī)構(gòu)可以通過(guò)股指期貨進(jìn)行對(duì)沖交易，當(dāng)持有大量股票的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，大機(jī)構(gòu)們可以利用股指期貨建立空單對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，甚至在下跌中利用期指杠桿交易賺到更多，而散戶只能眼巴巴的看著下跌，盼著利好，直至受不虧損后割肉出局，大機(jī)構(gòu)又開(kāi)始反手做多。

這是一種極為不對(duì)稱的交易，在這種博奕中，散戶大多是以虧損收?qǐng)觥Ｎ磥?lái)隨著A股的制度不斷完善，投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，需要進(jìn)一步放開(kāi)做空機(jī)制，讓市場(chǎng)參與主體能站在一個(gè)對(duì)等的位置進(jìn)行博奕，本身這樣也有利于讓市場(chǎng)更好的進(jìn)行價(jià)格發(fā)現(xiàn)，有利于促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

全世界成熟的資本市場(chǎng)還是比較完善的做空機(jī)制，大多數(shù)股市一直上漲，足以說(shuō)明做空是個(gè)好制度，因此如果A股實(shí)行做空機(jī)制，當(dāng)然是好事，但是實(shí)行做空機(jī)制也是有限制的：不允許裸賣空。

觀察各國(guó)的股市，歐美股市屢創(chuàng)歷史新高，就是印度的股市也大幅度地上漲，而我們的A股就是世界股市中的一個(gè)奇葩--雖然不斷引入各路資金,但就是漲不上去，成為一枝“獨(dú)秀”的股市。

恐怕，這個(gè)世界有兩種股市：一種是股市，一種是中國(guó)股市！如果中國(guó)股市大漲，縱使?jié)q上去不知如何下來(lái)，就像你爬上金字塔頂層，怎么下來(lái)？下跌的風(fēng)險(xiǎn)更大了，只能任由市場(chǎng)的漲跌了！最后往往出現(xiàn)股災(zāi)，跌幅超過(guò)70%，而其它股市很少出現(xiàn)股災(zāi)的！

實(shí)施融資融券能很好地實(shí)現(xiàn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。投資者買入一只股票后，發(fā)現(xiàn)對(duì)這個(gè)板塊或大盤判斷失誤，要下跌了。而T+1的交易規(guī)則，又不能當(dāng)天賣掉，這時(shí)我們可以融券做空這只股票或性質(zhì)相同的股票，把損失降低。由于A股不能做空，同時(shí)也有漲跌幅限制，一旦利空來(lái)了，散戶就不能反手做空賺錢，無(wú)能力自救，任由莊家、機(jī)構(gòu)宰割。因?yàn)橹袊?guó)投資者只能靠做多——做單邊市。

國(guó)外有對(duì)沖資金來(lái)維護(hù)市場(chǎng)！

對(duì)沖基金普遍的做法是建立部分多頭資產(chǎn)，同時(shí)再構(gòu)建一部分空頭資產(chǎn)，通過(guò)多空資產(chǎn)的組合來(lái)對(duì)沖希望回避的風(fēng)險(xiǎn)，從而獲取多頭資產(chǎn)相對(duì)空頭資產(chǎn)的超額收益；不過(guò)，鑒于這種超額收益往往呈現(xiàn)的特征是低波動(dòng)中收益，很難有特別大的吸引力，需要借助“融資”來(lái)放大杠桿，因而只要這種超額收益超過(guò)“融資成本”，通過(guò)杠桿的放大對(duì)沖基金就能獲取較高的收益。

美股由于有做空機(jī)制牽制，就不可能出現(xiàn)狂漲暴跌的過(guò)山車行情，因?yàn)楸├蓛r(jià)之后，因有反向做空力量的掣肘，所以可以走出長(zhǎng)期的慢牛行情。而A股由于沒(méi)有做空機(jī)制，很容易發(fā)生像狂拉暴跌的行情，然后重新步入熊市快速暴跌的過(guò)山車行情，廣大投資者都會(huì)被悶殺，充當(dāng)了炮灰。

具體來(lái)看，融券這種在空頭市場(chǎng)能獲取絕對(duì)收益的投資模式，具體交易操作一般有單邊做空和多空組合兩種方式。如果擁有兩種交易方式，那么就能防止過(guò)度極端：過(guò)低的股價(jià)自然有人愿意融資做多，做莊的人不敢再往下壓；而過(guò)高的股價(jià)出現(xiàn)時(shí)，就有人開(kāi)始融券，從而使一心做多的投資者不敢往上拉，博弈起來(lái)就旗鼓相當(dāng)。于是，就不會(huì)出現(xiàn)極端的情況，并大大地活躍了市場(chǎng)，也就不會(huì)出現(xiàn)中國(guó)股市那樣的牛短熊長(zhǎng)的局面了。

“孤陽(yáng)不長(zhǎng)”。“陰陽(yáng)接而變化起”，沒(méi)有跌就不會(huì)有漲，沒(méi)有漲也不會(huì)有跌。陽(yáng)必生陰，多必生空，漲必生跌，陰必生陽(yáng)，空必生多，跌必生漲。只要是市場(chǎng)就是成對(duì)出現(xiàn)的，這就是“剛?cè)嵯嗤贫兓薄Ｗ龆嘧隹諜C(jī)制是一個(gè)完整資本市場(chǎng)必備須的制度，只有做多或者做空完善了，那么多空雙方的博弈，才能使得市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定。

由于股市不能做空，也就沒(méi)有牛市。道理很簡(jiǎn)單，股民不能做空：要知道，在中國(guó)股市中有95%是沒(méi)有50萬(wàn)元，但他們占有投資份額中的70%，如果沒(méi)有散戶們的進(jìn)場(chǎng)，哪有牛市？只能是局部牛市罷了！

一個(gè)沒(méi)有由市場(chǎng)監(jiān)管的投資體系，就沒(méi)有淘汰功能，市場(chǎng)就不可能或很難誕生價(jià)值投資，也難以產(chǎn)生慢牛，沒(méi)有做空機(jī)制會(huì)使股票價(jià)值偏離預(yù)設(shè)軌道更遠(yuǎn)，那么股市就永遠(yuǎn)都是暴漲暴跌，對(duì)投資者的傷害更大，所以A股市場(chǎng)急需要規(guī)范合理的做空機(jī)制，好的制度才會(huì)使證券市場(chǎng)更具魅力。

從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)的表明：可以說(shuō)是雙向的交易制度在吸引著這些投資者積極入場(chǎng)投資，活躍市場(chǎng)。成熟的市場(chǎng)里面，基本上都是可以做多做空的！

感謝邀請(qǐng)！

• 在其他成熟的市場(chǎng)里面，基本上都是可以做空的，也不設(shè)漲跌幅限制。在大A股為了保護(hù)投資者，不但設(shè)立了漲跌幅，連做空也做不了。小散就只能做多了。
  

A股不允許做空的后遺癥是什么？

• 先來(lái)看看港股的情況，由于沒(méi)有設(shè)置漲跌幅，經(jīng)常一天就可以跌幾十個(gè)點(diǎn)。而A股一天最多跌十個(gè)點(diǎn)。但是這樣保護(hù)投資者一點(diǎn)意義都沒(méi)有。相反，會(huì)使投資者的損失更多。為什么呢？象之前港股中興通訊，由于沒(méi)有漲跌幅限制，開(kāi)盤想賣就可以賣出去了。而A股則因?yàn)殚_(kāi)盤賣不出去，結(jié)果往往就在最低點(diǎn)才賣出去。
  

• 由于A股不能做空，同時(shí)也有漲跌幅限制，一旦利空來(lái)了。散戶不能反手做空賺錢。只能靠做多。開(kāi)盤往往是一字板跌停。流動(dòng)性就會(huì)嚴(yán)重不足。再者說(shuō)了，現(xiàn)在市場(chǎng)天天跌，如果能做空，還可以在下跌過(guò)程中賺錢。不能做空，就只能看著自己的股票天天在陰跌而無(wú)能為力。表面上是在保護(hù)投資者，其實(shí)投資者一點(diǎn)都沒(méi)有被保護(hù)到。相反，由于沒(méi)有流動(dòng)性，又不能反向賺錢。反而是越虧越多。
  
• 不過(guò)，A股賭性太重，之前股指期貨正是可以做空，也是被有些人利用了。所以開(kāi)通了，也不見(jiàn)得人人能賺錢的。有可能會(huì)雙向被打臉。虧得更多。
  

最近問(wèn)答點(diǎn)贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點(diǎn)贊哦，謝謝！看完點(diǎn)贊，腰纏萬(wàn)貫，感謝關(guān)注！

A股為什么不允許做空，是因?yàn)楸O(jiān)管為了保護(hù)投資者未放開(kāi)做空機(jī)制。

不做空能產(chǎn)生什么問(wèn)題

1，散戶只能做多

股民盲目猜底，追多被股票套牢，不舍得割肉后造成負(fù)面影響，對(duì)股市表現(xiàn)不樂(lè)觀，A股長(zhǎng)期處在熊市行情中。

2，散戶沒(méi)有對(duì)沖產(chǎn)品。

股民不能進(jìn)行多空產(chǎn)品的對(duì)沖，導(dǎo)致單方向買漲風(fēng)險(xiǎn)放大，損失率也隨之增加。

3，流動(dòng)性不足。

因不能做空導(dǎo)致的套牢盤增加，熊市中資本不入市流動(dòng)性枯竭，個(gè)股陰跌不止，造成市場(chǎng)成交額不足長(zhǎng)期低迷，牛短熊長(zhǎng)行情出現(xiàn)。

4，上市企業(yè)可造假。

上市企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)旒倩蛘吲哆`法等問(wèn)題增加，股民和機(jī)構(gòu)不能做空打壓股價(jià)，只能被動(dòng)做多被套牢承擔(dān)損失。

總之不能做空和正負(fù)10%波動(dòng)都是管理呵護(hù)股民，保護(hù)投資者的政策，至于有沒(méi)有起到保護(hù)投資者的作用，股民心里都明白。

多謝點(diǎn)贊，有問(wèn)題多留言，可關(guān)注后閱讀更多財(cái)經(jīng)資訊

我國(guó)股票市場(chǎng)不是沒(méi)有做空機(jī)制，是擁有著做空的投資制度的，融資融券以及股指期貨，只不過(guò)存在著對(duì)應(yīng)著50萬(wàn)以上額度的開(kāi)戶條件，而眾多的投資者并達(dá)不到這樣的要求。所以，從直觀來(lái)講做空機(jī)制也就更多的投資者是享受不到的。而更多的投資者沒(méi)有辦法進(jìn)行做空，后遺癥會(huì)是什么呢？

一、散戶投資者實(shí)現(xiàn)不了風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖。很多上市公司存在著明顯的利空，但在利空之下又不愿意交出手中的籌碼，只能是承受風(fēng)險(xiǎn)下跌的損失。因?yàn)闆](méi)有額度上、經(jīng)驗(yàn)上的條件許可開(kāi)戶融資融券以及股指期貨，所以這樣的風(fēng)險(xiǎn)也就沒(méi)有辦法進(jìn)行對(duì)沖。

二、致使很多投資者轉(zhuǎn)投現(xiàn)貨、期貨以及外匯市場(chǎng)。很多投資者因?yàn)檫M(jìn)入現(xiàn)貨、期貨、外匯市場(chǎng)就是因?yàn)檫@些市場(chǎng)存在著T+0制度以及做空機(jī)制，能夠很好的應(yīng)對(duì)行情的把握上，就算是市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，開(kāi)空單就能夠盈利；而開(kāi)多單，只要存在上漲也就能夠盈利。可以說(shuō)是雙向的交易制度在吸引著這些投資者入場(chǎng)投資。當(dāng)然了，這樣也就使股市中的資金分離出了一部分進(jìn)入到了現(xiàn)貨、期貨以及外匯市場(chǎng)之中。

當(dāng)然了，我國(guó)現(xiàn)階段仍不具備全面開(kāi)放做空機(jī)制的基礎(chǔ)。現(xiàn)貨、期貨以及外匯均是以外盤價(jià)格為主要參考，就算是中小投資者眾多，也會(huì)因?yàn)橥獗P的價(jià)格作為指導(dǎo)而做出反應(yīng)。但是我國(guó)股市則不同，沒(méi)有重要的參考標(biāo)尺。我國(guó)股市擁有1.5億戶投資者，而95%為中小投資者，占比總市值的70%，也就是說(shuō)中小投資者更能夠影響股市的漲跌，如果全面開(kāi)放做空機(jī)制，股市的情緒化漲跌將會(huì)更加嚴(yán)重。只有當(dāng)理性的投資者占比50%以上的時(shí)候，才能夠逐漸的開(kāi)放做空機(jī)制。

作者不易，多多點(diǎn)贊，十分感謝。

目前A股市場(chǎng)有二大做空利器股指期貨和融資融券，但由于制度的不完善，規(guī)則制定的不合理性，這兩大做空利器對(duì)A股來(lái)說(shuō)可有可無(wú)。久而久之就形成了，A股還處在單邊市的局面，限制漲跌停，不能做空，只能做多，這也是A股熊長(zhǎng)牛短的主要原因之一。由于沒(méi)有有效的做空機(jī)制對(duì)A股的監(jiān)督，一些問(wèn)題公司利用散戶不愿輕易交出籌碼的心理，肆無(wú)忌憚的造假欺騙，惡意炒作使投資者持股風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，一旦承受不住，一下子傾泄而出，將帶動(dòng)同板塊股票下跌，從而產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)，引發(fā)大盤指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至于有崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)沒(méi)有由市場(chǎng)監(jiān)督的做空體系，市場(chǎng)就不可能或很難誕生價(jià)值投資，也難以產(chǎn)生慢牛，沒(méi)有做空機(jī)制會(huì)使股票價(jià)值偏離很遠(yuǎn)，那么股市就永遠(yuǎn)都是暴漲暴跌，對(duì)股民的傷害更大，所以股票市場(chǎng)急需要規(guī)范合理的做空機(jī)制，才會(huì)使股票市場(chǎng)更具魅力。

做多做空是全球股市的成熟機(jī)制，唯獨(dú)A股總體是做多賺錢，但還是存在做空賺錢的力量;正所謂越不給做空賺錢的往往就是有叛逆的資金越是想做空賺錢，A股市場(chǎng)中股指期貨和融資融券就是最大的做空力量，導(dǎo)致A股不允許做空后遺癥的說(shuō)法。

A股不允許做空后遺癥就是投機(jī)性太強(qiáng)，讓股票怎么漲上去的就怎么跌回來(lái);過(guò)去十年A股就是一個(gè)最好的例子，十年前大盤2600多十年后還是2600多點(diǎn);再有就是2015年股災(zāi)時(shí)候，絕對(duì)是有股強(qiáng)大的做空力量，不然不可能持續(xù)全面跌停板情況，僅交易17分鐘暴跌7%的情況。

另外A股不允許做多的后遺癥就是，只是限制于小散戶資金，即使股市出現(xiàn)持續(xù)殺跌也只能硬抗到底，眼睜睜的看著金錢流失;而對(duì)于主力機(jī)構(gòu)由于資金優(yōu)勢(shì)，他們可以投資股指期貨，或者開(kāi)通融資融券參與A股做多賺錢，而很多散戶是沒(méi)有資格去開(kāi)戶，導(dǎo)致同是投資者待遇區(qū)別如此大的后遺癥。

再有一個(gè)后遺癥就是股市殺跌的時(shí)候會(huì)更加快，更加迅速，導(dǎo)致中小投資者虧損幅度會(huì)加大。因?yàn)楫?dāng)股市處于熊市時(shí)候，那些超大資金肯定不會(huì)對(duì)于A股去做多，也不會(huì)傻到用資金去抵抗做多;而是選擇遵從大盤趨勢(shì)去做空賺錢，一旦超大資金利用股指期貨和融資融券做空，對(duì)于熊市中的A股更是雪上加霜加速下跌，股民虧損加大的后遺癥。

最大的后遺癥就是打擊投資者信心，為什么這么說(shuō)呢？其一全球股市可以做空賺錢，A股不行，導(dǎo)致投資者者心里極度不平衡，影響對(duì)A股信心。其二就是A股中既然不能做空賺錢為何還要給融資融券和股指期貨做空賺錢呢？干嘛不一視同仁呢？這樣不就明顯的限制散戶不能做空，只能給做空力量作炮灰了嗎？這樣明擺著就是讓小散戶當(dāng)韭菜收割的份。

A股不允許做空后遺癥其實(shí)太多了，要么全面放開(kāi)做空機(jī)制，要么全部不給做空賺錢，所有大中小投資者一視同仁，不然的話一旦有做空力量存在，大部分投資者做多賺錢的就是成了犧牲者，這樣的市場(chǎng)談何健康發(fā)展起來(lái)呢？只會(huì)讓越來(lái)越多的散戶投資者遠(yuǎn)離股海。

看完點(diǎn)贊，腰纏萬(wàn)貫，感謝閱讀與關(guān)注。

a股不能做空的后果就是沒(méi)有牛市。所謂的的牛市，就是持續(xù)的上漲，而不是類似歷史上牛市漲了跌回原形甚至創(chuàng)出新低的所謂“假牛市“。

為什么說(shuō)，不能做空，就會(huì)導(dǎo)致沒(méi)有牛市？道理很簡(jiǎn)單:不能做空，就會(huì)引起估值紊亂，垃圾股，題材股，妖股，次新股頻繁炒作——因?yàn)椴荒茏隹眨猿醋鞯娘L(fēng)險(xiǎn)反而下降了，因?yàn)槌醋魅狈ψ隹盏膶?duì)手盤。只要利用資金籌碼優(yōu)勢(shì)就能形成炒作。

而這些炒作的后果就是市場(chǎng)在沒(méi)有增量資金的情況下，有限的資金被大量的垃圾股，題材股，炒作的妖股，次新股所擠占。而不能有效和高效地流向優(yōu)質(zhì)個(gè)股。也因?yàn)椴荒茏隹眨瑢?dǎo)致市場(chǎng)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和敬畏之心進(jìn)而放大了炒作和跟風(fēng)意識(shí)泛濫。

總結(jié)起來(lái)，不能做空，導(dǎo)致垃圾股題材股，乃至于退市股市值都有幾十億十幾億。如果按照港股來(lái)看，這些股市值通常只有幾百萬(wàn)甚至更低；每天成交只有不到萬(wàn)元。而現(xiàn)狀則是因?yàn)榧词故峭耸泄桑锨Ч桑旒俟桑加惺畮讕资畠|市值，不但浪費(fèi)了寶貴的上市資源，還給大小非創(chuàng)造了減持的股價(jià)和市值空間，從而造成大量套現(xiàn)行為，嚴(yán)重抽血。

長(zhǎng)期以來(lái)，正是因?yàn)椴荒茏隹眨瑢?dǎo)致資金不能有效高效配置而大量浪費(fèi)，從而導(dǎo)致上市公司數(shù)量在新股持續(xù)高速發(fā)行下，上市公司數(shù)量增長(zhǎng)速度非常快而沒(méi)有因?yàn)樽隹粘霈F(xiàn)大量仙股自然死亡而退市，市場(chǎng)無(wú)法聚焦，從而沒(méi)有辦法走出持續(xù)的牛市。

同時(shí)，歷史上，任何一次“短命的”所謂牛市，之所以會(huì)跌回原形，就是因?yàn)椴荒茏隹眨袇⑴c者只能一路單邊做多，總體表現(xiàn)就是要么跌死，要么短時(shí)間漲死，造成了市場(chǎng)“瘋牛病”不斷和熊市不斷——通常，一個(gè)所謂的“假牛市“要用更多年的時(shí)間去修復(fù)估值。

如果，有做空和全面自由做空機(jī)制，一個(gè)垃圾股只要炒作就會(huì)云集做空力量，一直到低于應(yīng)有價(jià)值，那么，就無(wú)法興風(fēng)作浪。該漲的漲，該跌得跌。美股和港股對(duì)比，港股沒(méi)出現(xiàn)長(zhǎng)期指數(shù)牛市，但是不妨礙個(gè)股牛市；美股十年牛市，照樣垃圾股跌成仙股和退市股。

因此說(shuō)，不能做空，禁止做空，和不公平做空，看似保護(hù)了投資者，實(shí)際卻傷害了所有人，包括監(jiān)管者自己！

在歐美成熟的股市里，投資者既可以做多，也可以做空，也不設(shè)漲跌幅限制。但是在A股市場(chǎng)，為了保護(hù)廣大中小投資者的利益，不但設(shè)立了漲跌幅限制，散戶連做空都做不了。中小投資者要想賺錢，只能靠積極做多。

那么，A股不允許做空的后遺癥究竟是什么呢？首先，散戶不能進(jìn)行多空產(chǎn)品的對(duì)沖，導(dǎo)致單方向買漲的風(fēng)險(xiǎn)被放大，損失也隨之增加。由于A股不能做空，同時(shí)也有漲跌幅限制，一旦遇到利空來(lái)了，散戶由于沒(méi)有多空產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖，導(dǎo)致單方面買漲風(fēng)險(xiǎn)放大，損失率也隨之放大。

再者，由于股市不能做空，也就沒(méi)有牛市。道理很簡(jiǎn)單，股民不能作空，會(huì)導(dǎo)致估值紊亂，垃圾股、題材股、妖股、次新股被肆無(wú)忌憚的炒作。因?yàn)椴荒茏隹眨酝稒C(jī)炒作的風(fēng)險(xiǎn)反而下降了，因?yàn)槌醋魅狈ψ隹盏膶?duì)手盤，機(jī)構(gòu)只要利用資金籌碼優(yōu)勢(shì)就能毫無(wú)顧忌的拉升個(gè)股。

美股由于存在做空機(jī)制，就不可能出現(xiàn)狂漲狂跌的過(guò)山車行情，因?yàn)榭窭蓛r(jià)之后，還有反向做空力量的掣肘，所以可以走出長(zhǎng)期的慢牛行情。而A股由于沒(méi)有做空機(jī)制，很容易發(fā)生像今年三、四月份股市出現(xiàn)狂拉800點(diǎn)的行情，然后重新步入熊市快速大跌的過(guò)山車行情。

此外，由于不能做空，導(dǎo)致垃圾股、題材股，乃至于退市股價(jià)格都能被炒上天。如果按照港股來(lái)看，這些股票不僅是市值會(huì)跌得很低，而且個(gè)股的價(jià)格也會(huì)跌得很低，甚至成為仙股，每天成交可能都不足萬(wàn)元。現(xiàn)在現(xiàn)實(shí)中，退市股、造假股都有十幾億甚至幾十億的市值，寶貴的上市資源被浪費(fèi)，還給大小非高位減持股價(jià)，留出了足夠的時(shí)間。

最后，股民大比例虧損，也是不允許做空惹的禍。中國(guó)A股市場(chǎng)85%的時(shí)間是下跌的，往往導(dǎo)致市場(chǎng)長(zhǎng)期都是陰跌的，如果能做空，股民還可以在下跌過(guò)程中賺點(diǎn)錢，而不能做空，就只能天天看著自己的股票天天陰跌卻無(wú)能為力。從表面上看，不允許做空是保護(hù)投資者，但事實(shí)上，投資者不能反向賺錢，只能做多賺錢，而A股只能是虧多贏少，那只能是越虧越多。

從今年5月份開(kāi)始，機(jī)構(gòu)投資者可以通過(guò)股指期貨做空賺錢，但中小投資者還是只能做多賺錢，并沒(méi)有開(kāi)放做空機(jī)制。而沒(méi)有了做空機(jī)制，散戶只能通過(guò)做多來(lái)賺錢，而股市又是做多虧損概率很大。同時(shí)，散戶如果遇到市場(chǎng)利空消息，也不能通過(guò)做空來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，虧損面更會(huì)逐步拉大。更關(guān)鍵的是，由于A股不能做空，導(dǎo)致了績(jī)差股、退市股等群魔亂舞。A股時(shí)常狂漲狂跌，難以出現(xiàn)長(zhǎng)期慢牛行情。