最近，有網(wǎng)友提出，克林頓當(dāng)政時(shí)期美國政府還有財(cái)政盈余，而之后財(cái)政赤字卻在不斷加重。從目前來看，美國國債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了22萬億美元，已經(jīng)超過了美國的GDP規(guī)模，很多學(xué)者擔(dān)心，美國政府無力償還外債，從而引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)衰退。那么美國的債務(wù)危機(jī)根源在哪里呢？

美國政府的債務(wù)規(guī)模，要先從里根時(shí)代說起，上世紀(jì)80年代，里根為了剌激美國經(jīng)濟(jì)，采取降低稅收，增加政府基建投資，這樣做帶來的好處是，里根時(shí)期美國經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，失業(yè)率不斷下降，但是財(cái)政赤字在陡然上升。上世紀(jì)80年代的赤字每年大約增加2000億美元。美國經(jīng)濟(jì)的繁榮持續(xù)到了克林頓時(shí)期。

但是，經(jīng)濟(jì)過熱，會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)泡沫，以及后來的科技泡沫的興起，為了給美國經(jīng)濟(jì)降溫，克林頓采取加稅政策，由于減少了對經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)刺激，美國政府就有了盈余。當(dāng)克林頓卸任之時(shí)，美國政府反而還有5500億美元的盈余。迄今還有很多美國人則認(rèn)為，克林頓是近幾屆最懂經(jīng)濟(jì)學(xué)的美國總統(tǒng)。

到了小布什時(shí)代，剛巧遇到科技泡沫帶來的美國經(jīng)濟(jì)的蕭條，小布什需要通過減稅來提振美國經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，911事件帶來了美國對外連續(xù)發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭，先是阿富戰(zhàn)爭，后是伊拉克戰(zhàn)爭，這都要大把燒錢，美國在經(jīng)歷了幾場對外戰(zhàn)爭之后，債務(wù)規(guī)模在不斷上升。一邊是小布什發(fā)動(dòng)幾場對外戰(zhàn)爭惡化了美國政府的財(cái)政赤字，另一邊，小布什給國內(nèi)大幅減稅，更加讓美國財(cái)政赤字大幅飆升。到小布什卸任之前，美國政府債務(wù)超過了10萬億美元。

接下來是奧巴馬，正巧遇到2008年次貸危機(jī)，失業(yè)率突破10%，美國經(jīng)濟(jì)陷入大衰退。為了剌激經(jīng)濟(jì)，奧巴馬政府延續(xù)了小布什政策減稅政策，并且還在2010年擴(kuò)大了遺產(chǎn)稅、企業(yè)和個(gè)人所得稅等減稅力度。同時(shí)，奧巴馬又通過政府投資公共項(xiàng)目、提高軍費(fèi)開支等來剌激經(jīng)濟(jì)。奧巴馬時(shí)代，美國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，政府開支卻在擴(kuò)張，稅收在減少，這直接導(dǎo)致了，奧巴馬執(zhí)政期間，美國政府的債務(wù)從2009年的10.6萬億一路飆升至其卸任時(shí)的近20萬億美元。

那么，特朗普上任之后是否又會(huì)把美國政府債務(wù)再次推高呢？如果2016年的總統(tǒng)選舉希拉里成為美國總統(tǒng)，那么很可能其政策是效仿克林頓時(shí)期的做法，而特朗普的偶像是里根，于是減稅和基建項(xiàng)目投資又繼續(xù)實(shí)施。特朗普是照搬里根執(zhí)政時(shí)期的那一套政策方法來推升美國經(jīng)濟(jì)。那么，面對美國政府不斷上升的財(cái)政赤字，難道特朗普一點(diǎn)都不擔(dān)心嗎？

第一，只要美國政府在發(fā)行國債時(shí)能夠順利發(fā)出，就是有人接盤就可以了。后面很長時(shí)間里，美國政府不用關(guān)心國債問題。但是到了國債還本付息日，那美聯(lián)儲(chǔ)還可以再次發(fā)債，拿新發(fā)債收來的錢來還本付債。除非美國遭遇信任危機(jī)，否則雖然美國政府赤字較高，但其發(fā)出的國債照樣有海外機(jī)構(gòu)搶購一空。

第二，美國完全有能力還清22萬億國債，一旦美國國債發(fā)不出去（這種可能性極小），馬上就有美國的各大金融機(jī)構(gòu)來搶著來接盤。即使還沒有人來接盤，美國在高科技、高端制造業(yè)領(lǐng)域都很多技術(shù)和產(chǎn)品可以出售，只要美國政府稍微松一下口，把技術(shù)和商品出售給新興經(jīng)濟(jì)體國家，美國政府債務(wù)就不成問題。還有特朗普曾講話，美國可以通過每年出售大量頁巖油來償還對外債務(wù)。目前美國是全世界石油出口第一大國。只要美國愿意，還清美國國債的辦法還是有很多的。

由于大幅減稅和基建投資，美國政府財(cái)政赤字年年在大幅增長。目前，美國國債已經(jīng)在到了22萬億美元，超過GDP規(guī)模20萬美元。在克林頓時(shí)代美國財(cái)政非旦沒有赤字還有盈余，而到了小布什、奧巴馬、特朗普這三屆美國總統(tǒng)時(shí)，美國國債的規(guī)模創(chuàng)下了22萬億的新高，赤字的主要來源是對外發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)剌激。對于歷任美國總統(tǒng)而言，他們的任期是短暫的，美國債務(wù)問題是長期的，那是后來者的麻煩事兒。

美國債務(wù)危機(jī)的根源在于美國不合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。

2000年，美國互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂導(dǎo)致美股大崩盤后美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，“911事件”后，美國經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)一步加劇。小布什政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，一方面減稅和增加財(cái)政支出，將稅率從克林頓時(shí)期的39.6%降低至35%，以刺激居民消費(fèi)和投資。減稅和財(cái)政支出增加造成財(cái)政赤字增加不得不發(fā)行國債來彌補(bǔ)。一方面降低利率，刺激信貸消費(fèi)和投資，采用零首付按揭貸款的方式刺激房地產(chǎn)。居民消費(fèi)過度造成儲(chǔ)蓄率下降，國內(nèi)投資與儲(chǔ)蓄之間的缺口不得不由國外儲(chǔ)蓄來彌補(bǔ)，增加了外債規(guī)模。小布什執(zhí)政期間美國政府新增債務(wù)5.85億美元。

2007年房地產(chǎn)泡沫破滅后，引發(fā)了金融危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)陷入大衰退。為了刺激經(jīng)濟(jì)，奧巴馬政府延續(xù)了小布什政府的減稅政策，而且還在2010年擴(kuò)大了遺產(chǎn)稅、企業(yè)和個(gè)人所得稅的減稅力度，不過在2012年恢復(fù)了對富人增稅的政策。同時(shí)，通過資助公共項(xiàng)目、提高軍費(fèi)開支等刺激經(jīng)濟(jì)。在奧巴馬執(zhí)政期間美國政府債務(wù)從2009年的10.6萬億左右飆升至2017年的19.9萬億左右，差不多增長了一倍。

在凱恩斯主義視角下，經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張也就是總需求(消費(fèi)者、企業(yè)和政府支出)的擴(kuò)張。上世紀(jì)七十年代中期以來美國社會(huì)的貧富差距一直在不斷擴(kuò)大。據(jù)法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮凱蒂所率領(lǐng)團(tuán)隊(duì)的研究，1978年-2015年，美國各收入層級(jí)中最底層50%收入年均增長率為零。社會(huì)貧富差距的不斷擴(kuò)大，造成了消費(fèi)需求的增長越來越困難。美國政府就不得不依靠發(fā)展和刺激信貸消費(fèi)和減稅增支的方式來彌補(bǔ)“有效需求”不足，導(dǎo)致政府債務(wù)規(guī)模越來越龐大。互聯(lián)網(wǎng)泡沫和房地產(chǎn)泡沫的形成也是為刺激消費(fèi)而實(shí)行寬松的貨幣政策和過度的信貸擴(kuò)張的結(jié)果。

美國在克林頓時(shí)代并沒有實(shí)現(xiàn)財(cái)政上的盈余，如果出現(xiàn)了財(cái)政上的盈余，那么美國國債在克林頓時(shí)期應(yīng)該是減少的，而在克林頓在位的1992年到2000年間，美國的國債是增長的，如果實(shí)現(xiàn)了財(cái)政盈余，那么這期間美國的國債就應(yīng)該是下降的了。在克林頓時(shí)期，美國的國債從4萬億美元左右增長到了5.67萬億美元，增加了約1.67萬億美元。不過克林頓時(shí)期的美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的非常好，GDP從1992年的6.52萬億美元上升到了2000年的10.25萬億美元，增長了57%，可以說是二戰(zhàn)后美國經(jīng)濟(jì)增長最好的時(shí)代，所以他也被公認(rèn)為是戰(zhàn)后美國除了里根總統(tǒng)之外最優(yōu)秀的總統(tǒng)。（里根的功績在于搞垮了美國最大的敵人蘇聯(lián)）

其實(shí)美國的國債到如今超過26萬億美元的規(guī)模，并不是一朝一夕形成的，而是伴隨著美國建國就一直都有的。在美國的歷史上，只有在安德魯·杰克遜總統(tǒng)時(shí)期的1835年有過短暫的沒有國債的歷史，其他時(shí)間里美國政府一直都是處于欠債狀態(tài)。

就拿今天來說，26萬億美元的國債可以說是個(gè)天量的規(guī)模，能不能維持下去關(guān)鍵在于美國的財(cái)政收入情況，只有在美國的財(cái)政收入無法償還美國政府債務(wù)利息的時(shí)候，美國政府才算是真正地破產(chǎn)了。今年會(huì)產(chǎn)生多少利息暫時(shí)還無法統(tǒng)計(jì)，我們可以先看下去年的情況，去年2019年底的時(shí)候美國的國債規(guī)模將近23萬億美元，美國政府的債務(wù)利息為5000億美元左右。

以上是美國2019年度財(cái)政支出表，其中最后一項(xiàng)interest就是美國政府的利息支出。那么我們再看看美國的財(cái)政收入情況：

根據(jù)上表，我們能看出美國財(cái)政收入一年為6.5萬億美元，所以以目前這樣一個(gè)債務(wù)水平來說，美國政府還是能夠負(fù)擔(dān)的起的，并且能夠一直維持下去。

因此，可以說美國國債規(guī)模現(xiàn)在雖然很大，但也不至于會(huì)達(dá)到危機(jī)的程度，其產(chǎn)生的利息支出僅占美國財(cái)政收入的7.7%左右，美國政府暫時(shí)還不至于會(huì)因?yàn)閲鴤萑刖薮笪C(jī)。

而債務(wù)規(guī)模達(dá)到如今的規(guī)模，主要還是在于小布什和奧巴馬時(shí)期。在克林頓任期結(jié)束后，小布什剛上臺(tái)的時(shí)候美國國債規(guī)模是6.57萬億美元左右，不過他上臺(tái)之初就遇到了911恐怖襲擊，于是美國人開始了全球的反恐戰(zhàn)爭，連續(xù)進(jìn)行了阿富汗和伊拉克兩場局部戰(zhàn)爭，使得美軍的軍費(fèi)開支大幅增加。小布什上任之初美國的軍費(fèi)一年在2900億美元左右，任期結(jié)束的時(shí)候軍費(fèi)激增到了5900多億美元增長了近一倍，美國國債規(guī)模在他的手上也突破了10萬億美元。

到了奧巴馬時(shí)期，奧巴馬也感覺美國的財(cái)政無法支撐起全球戰(zhàn)略，便在外交上開戰(zhàn)了戰(zhàn)略收縮，結(jié)束了伊拉克和阿富汗兩場戰(zhàn)爭。進(jìn)行戰(zhàn)略收縮后，美國的財(cái)政支出本來是可以減少的，不過奧巴馬實(shí)行了美國的醫(yī)療改革，同時(shí)奧巴馬在任期內(nèi)還遭遇了08年的金融危機(jī)，為擺脫金融危機(jī)的影響，奧巴馬政府加大了政府的各項(xiàng)投入，以上都造成了美國財(cái)政支出的大幅增加。于是奧巴馬時(shí)期美國國債規(guī)模的擴(kuò)張比小布什時(shí)期就更是夸張，從10萬億美元左右增長一倍，突破了20萬億美元。

目前來說，小布什和奧巴馬是美國史上國債增長最多的兩位總統(tǒng)，在他們的16年里，是美國國債增長最多也是最快的時(shí)期。

或許你會(huì)說，美國國債增長到如此之多是伴隨著美國全球擴(kuò)張戰(zhàn)略的軍費(fèi)。很可惜事實(shí)并非如此，如果我們看美國每年財(cái)政支出的情的話，比如在2019年，美國全年財(cái)政支出

約7.64萬億美元，其中軍費(fèi)開支為9400多億美元，占其財(cái)政支出總額的12.3%，而在社會(huì)民生方面，如養(yǎng)老（1.46萬億美元）、教育（1.14萬億美元）、醫(yī)療（1.71萬億美元）三項(xiàng)合計(jì)4.31萬億美元，這三項(xiàng)中的每一項(xiàng)都超過了軍費(fèi)的開支，三項(xiàng)占了財(cái)政支出總額的56%，也可以這樣說，美國大部分財(cái)政支出都用在了社會(huì)養(yǎng)老、醫(yī)療和教育方面，屬于社會(huì)福利，取之于民用之于民了，因此美國國債規(guī)模的根源也不在于其軍事擴(kuò)張。

那么是不是美國政府支出問題呢?其實(shí)也不是，從2019年美國的支出情況來說，其政府支出只有2000億美元，相對于7.64萬億美元的支出來說只是一個(gè)小頭而已。

實(shí)際上美國的債務(wù)問題，主要是發(fā)生于最近的20年，尤其是小布什和奧巴馬在位時(shí)期。小布什時(shí)期的特點(diǎn)是軍事擴(kuò)張?zhí)螅娰M(fèi)激增，奧巴馬時(shí)期特點(diǎn)是內(nèi)政支出太多，因?yàn)獒t(yī)療改革。同時(shí)在這20年間也是美國財(cái)政支出擴(kuò)張最為厲害的時(shí)期，比如在2008年的金融危機(jī)中美國政府為救市就出臺(tái)了大型的財(cái)政刺激政策，而在今年為了挽救疫情下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)更是開啟了史無前例的大放水，以上種種才造成了如今國債尾大不掉的形勢。

這也是因?yàn)槿魏我晃豢偨y(tǒng)在任的時(shí)候總要做出一些成績，如小布什時(shí)期因?yàn)橛龅搅?11恐怖襲擊，就要在全球進(jìn)行軍事行動(dòng)。而奧巴馬的支持主要來自于底層民眾，他就自然要制定一些有利于底層民眾的政策，于是就有了奧巴馬的醫(yī)改。特朗普上臺(tái)后，需要進(jìn)行美國優(yōu)先的政策，將大量美國的海外公司遷回內(nèi)地，既然要公司遷回來自然要給很多好處公司才肯干，于是就有了特朗普的大幅減稅政策。

所以美國的國債問題其實(shí)是各個(gè)時(shí)期美國面臨的不同情況所造成的，也是每一屆總統(tǒng)不斷地積累下來的問題，他們都要獲得相當(dāng)?shù)闹С植拍艹蔀槊绹偨y(tǒng)，上臺(tái)之后自然要兌現(xiàn)自己的政治承諾，總的來說共和黨偏左，民主黨偏右國家總是在不斷地尋找平衡，往左多了就會(huì)往右一些，往右多了就會(huì)往左一些，就看以后會(huì)如何尋找新的平衡了。

看了各位的回答，深感失望，很多人以為美國赤字問題是出在小布什身上。

錯(cuò)了，是出在里根身上，就是那個(gè)傳說中的“最偉大的總統(tǒng)”。

里根總統(tǒng)時(shí)期，搞新自由主義，搞活美國經(jīng)濟(jì)，但是里根政策負(fù)面效果很少有人提：

里根時(shí)代，美國從世界上最大的債權(quán)國，變成了世界上最大的債務(wù)國。

所以根源在里根時(shí)代，而非克林頓時(shí)代。

里根時(shí)代的政策

里根上臺(tái)后，和今天你的特朗普一樣，大搞減稅政策，用來振興美國經(jīng)濟(jì)，但是由于大規(guī)模減稅以及財(cái)政開支消減的失敗，使得當(dāng)時(shí)的美國財(cái)政赤字如同發(fā)瘋了一般的增長，里根上臺(tái)之處，美國赤字僅為790億，僅僅過了一年，變成了1280億，又過了一年，變成了2078億，從790億到2078億，翻了2.6倍。

里根在任的8年時(shí)間累積的財(cái)政赤字，超過了歷任美國總統(tǒng)赤字總和。

里根有一句名言：政府不能解決問題，政府自己才是問題。里根時(shí)期搞小政府政策，去監(jiān)管，但是問題在于：赤字大幅度的增加豈非就是政府實(shí)質(zhì)上的影響社會(huì)么？這些赤字總是要填的啊。

克林頓時(shí)期以及以后

克林頓時(shí)期糾正了里根以及老布什時(shí)期的一系列措施，開始了增稅和減支，事實(shí)證明，結(jié)果美國的財(cái)政赤字迅速消減，連續(xù)五年財(cái)政盈余，這充分說明了一個(gè)道理：通過減稅的方式，企圖擴(kuò)大稅基來增加財(cái)政收入，是根本不可能的，要想維持財(cái)政平衡必須增稅。

但是即便是在克林頓時(shí)期，財(cái)政赤字問題解決了，貿(mào)易赤字問題卻沒有解決，貿(mào)易逆差依然很大。

而到了小布什時(shí)代，直接把克林頓時(shí)期留下的財(cái)政盈余揮霍一空，財(cái)政赤字+貿(mào)易赤字的雙赤字變成了整個(gè)美國在21世紀(jì)以后的常態(tài)，2008年金融危機(jī)以后，美國雙赤字登峰造極，而特朗普的減稅政策更是把赤字問題推向高峰------連里根時(shí)代號(hào)稱最成功的減稅都造成了巨大的赤字膨脹，特朗普難道能耐比里根都大？絕無可能。

美國赤字問題其實(shí)非常簡單：消耗太多，生產(chǎn)太少。

赤字的來源主要是戰(zhàn)爭和經(jīng)濟(jì)刺激。

特朗普為什么到處退群？為什么要打貿(mào)易戰(zhàn)？為什么要和塔利班談判？為什么要和朝鮮談判？其實(shí)都是為了減緩財(cái)政赤字的上升，因?yàn)槠浔举|(zhì)上是一種刺激經(jīng)濟(jì)方式的增長方式。

里根到克林頓，其實(shí)才是一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)刺激過程，里根降低了稅收，在里根時(shí)期美國經(jīng)濟(jì)總量上升，失業(yè)率下降，欣欣向榮，但是赤字不斷的擴(kuò)大。上世紀(jì)80年代的赤字每年大約增加2000億美元。很簡單的道理，一方面要減稅，另一方面要基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)提供就業(yè)。除了提升赤字別無他法，然而赤字增長過快會(huì)給國債發(fā)行帶來無盡的壓力，所以，減緩其他方面的支出，開源節(jié)流就是里根時(shí)期的主要任務(wù)。

繁榮持續(xù)到了克林頓，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)過熱，無論是1993年左右的房地產(chǎn)泡沫，還是1996年起的科技泡沫，都是側(cè)面印證了經(jīng)濟(jì)過熱。所以克林頓加稅，減少刺激自然就有了盈余。克林頓下臺(tái)的時(shí)候美國反而有了5500億美元的盈余。

接下來，就遇到了赤字三人組：布什、奧巴馬和特朗普。

布什為什么要增加赤字？先是科技泡沫破裂帶來的蕭條，后是911帶來的連年征戰(zhàn)。一面減稅提振，一面花錢打仗。赤字不上那就是奇跡。

奧巴馬為什么要增加赤字？2008年次貸危機(jī)，失業(yè)率上升破10%，布什的減稅政策還要繼續(xù)，順帶還要留個(gè)醫(yī)保法案作為政治遺產(chǎn)。于是10.6萬億的外債上上到19.5萬億理所當(dāng)然。

特朗普為什么要增加赤字？如果希拉里當(dāng)選，我們可以看到一個(gè)完整的里根——克林頓的經(jīng)濟(jì)循環(huán)，可美國民主選舉是部連續(xù)劇，特朗普的偶像還是里根。于是減稅和刺激繼續(xù)實(shí)施。

不能說特朗普的政策有明顯的錯(cuò)誤，但是下一次美國遇到危機(jī)，可能會(huì)比2008年更嚴(yán)重。所以，耶倫前些天就說，讓其安排，他就加稅和加息。美國債務(wù)問題的根源在于大多數(shù)政府領(lǐng)導(dǎo)者都傾向于制造債務(wù)，因?yàn)樗麄兊娜纹诙际嵌虝旱摹Ｗ约侯^鉆過去，解決債務(wù)，那是后來者的事。

克林頓時(shí)期是趕上美國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，有足夠的稅收來源保持財(cái)政平衡。小布什之后由于兩場戰(zhàn)爭和嬰兒潮一代逐漸退休，使美國財(cái)政出現(xiàn)虧空。

值得一提的是，美國財(cái)政貿(mào)易雙赤字現(xiàn)現(xiàn)象在上世紀(jì)80年代是比較普遍的。92年克林頓擊敗美國二戰(zhàn)英雄老布什入主白宮，其競選口號(hào)就是"問題是經(jīng)濟(jì)，笨蛋"，顯示出美國財(cái)政問題已經(jīng)突出。

克林頓當(dāng)政八年間，推出了美國新經(jīng)濟(jì)概念，大力發(fā)展高科技和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，使美國保持了長達(dá)123個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長，第一代互聯(lián)網(wǎng)巨頭雅虎、網(wǎng)景均在克林頓時(shí)期快速發(fā)展，使美國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)一片經(jīng)濟(jì)繁榮景象，為克林頓時(shí)期的財(cái)政平衡做出了突出貢獻(xiàn)。

但是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的蓬勃發(fā)展，吸引了大量的資本投入，不斷推高的股價(jià)蘊(yùn)含著深刻的危機(jī)。在2000年4月14日，納斯達(dá)克股市一天跌幅超過10%，道瓊指數(shù)狂跌6%，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)入一片寒冬，引發(fā)美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入寒冬，安然公司破產(chǎn)就是這一時(shí)代標(biāo)志性事件。

納斯達(dá)克的股災(zāi)顯示出克林頓時(shí)期以互聯(lián)網(wǎng)為經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)模式已經(jīng)走到尾聲，美國即將面臨80年代貿(mào)易財(cái)政雙赤字的局面。從國家整體角度，美國應(yīng)該實(shí)行戰(zhàn)略緊縮政策，避免卷入大規(guī)模戰(zhàn)爭。

但是911的沖天大火，讓美國的帝國之怒爆發(fā)，反恐成為美國的當(dāng)務(wù)之急。從2001年到2003年，短短兩年時(shí)間美國進(jìn)行了阿富汗戰(zhàn)爭和伊拉克戰(zhàn)爭，雖然戰(zhàn)爭都比較順利，但是隨之而來的是占領(lǐng)區(qū)的治安問題和重建問題，耗費(fèi)美國大量的財(cái)政支出。

在2015年，美國國會(huì)報(bào)告指出，阿富汗戰(zhàn)爭耗費(fèi)6856億美元，伊拉克戰(zhàn)爭耗費(fèi)8146億美元，兩場戰(zhàn)爭耗費(fèi)近1.5億美元，如果包括對傷殘軍人的撫恤金、養(yǎng)老金之類的隱形開支，總耗費(fèi)可能在4到6萬億美元。這樣戰(zhàn)爭耗費(fèi)為美國財(cái)政增加了極大的負(fù)擔(dān)。

另外一點(diǎn)，就是美國自1946年到1960年左右出生的嬰兒潮一代，已經(jīng)逐漸進(jìn)入了退休期，這一代近8000萬人，占美國人口的四分之一，在2011年，第一批嬰兒潮的美國人開始正式退休，美國領(lǐng)取退休金的人從4700萬逐漸增加到8000萬左右，使養(yǎng)老金存在高達(dá)1.4億美元的缺口，需要大量的財(cái)政補(bǔ)貼才能持續(xù)下去。

退休人口也需要享受醫(yī)保，也使美國財(cái)政開支進(jìn)一步惡化。美國制藥行業(yè)根深蒂固，使美國人背負(fù)了嚴(yán)重的醫(yī)療負(fù)擔(dān)，2013年需要在社會(huì)保障和福利上的支出高達(dá)1.3萬億美元，占美國財(cái)政收入的37%，在發(fā)達(dá)國家中，美國占比最高，而且提速最快。

美國財(cái)政支出的兩大塊，社會(huì)保障及福利和軍費(fèi)，其中2017年軍費(fèi)開支近7000億美元，占美國財(cái)政總開支的近15%。社會(huì)保障和福利開支占比約40%左右，而且隨著嬰兒潮退休人數(shù)的增加，美國在福利上的開支將越來越多，未來美國的財(cái)政赤字問題可能會(huì)更嚴(yán)重。

所以和克林頓時(shí)期相比，后來的美國缺乏新的快速增長點(diǎn)，致使財(cái)政收入不能快速增長。又在戰(zhàn)爭和嬰兒潮退休問題上耗費(fèi)居多，使美國陷入財(cái)政赤字的困局。在美國未能尋找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，和緩解老齡化之前，這一問題是無法從根本上解決，只能繼續(xù)借債度日。

我是夕惕若，歡迎關(guān)注。

?冰凍三尺，非一日之寒。美國的債務(wù)危機(jī)，并非是短期內(nèi)形成的。主要問題是長期的財(cái)政支出，遠(yuǎn)大于收入，而出現(xiàn)其缺口。亦簡稱為入不敷出，形成嚴(yán)重的財(cái)政赤字；根源在于好斗、好戰(zhàn)、好制裁……。開支的、開銷的……，都與財(cái)政赤字有關(guān)。戰(zhàn)爭耗支的各種武器、彈藥（軍火），所賺其利益全歸屬于美國高層背后的“軍火商”和“財(cái)團(tuán)”…。這也許就是資本主義、帝國主義的固有特點(diǎn)。

?根源之一，霸權(quán)主義的“維護(hù)費(fèi)”。如：分布于全球各地，龐大的軍事基地、機(jī)構(gòu)組織、軍人及其家屬…等人員，一應(yīng)齊全的軍費(fèi)開支，年復(fù)一年的累積。其中：花的、用的、“打的”、“炸掉的”、“燃燒的”……，都是美國財(cái)政在慷慨納稅人的錢，這也并非是一個(gè)小數(shù)目；而美國發(fā)出的某些制裁也是對等的、或許說是相互的、再形象地說美國制裁別人1000元，也許會(huì)自損800元。既孤立了美國自己，也會(huì)相應(yīng)地增加財(cái)政赤字負(fù)擔(dān)。

?根源之二，泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅。華爾街金融風(fēng)波，致其房地產(chǎn)的“泡沫”破滅……。嚴(yán)重影響美國政府、銀行…等信用，最終逐步致其美元“熱度”降溫、或至其“冰點(diǎn)”…；而世界各國，對美元債權(quán)持有額度的減少，亦會(huì)直接影響到財(cái)政赤字的質(zhì)與量…致其非良性循環(huán)…；因?yàn)椋悍彩琴I入的美國國債，均意味著信用、貶值、賴賬、制裁、……等高風(fēng)險(xiǎn)。

?根源之三，惡意性的投入，亂花納稅人的錢。即：美國暗地策反委內(nèi)瑞拉、土耳其、敘利亞……等多個(gè)國家，濫用美元給別國添亂，以資助美元、武器、培訓(xùn)、……等方式培養(yǎng)“走狗、漢奸、賣國賊…”。甚至在敘利亞公開支持武器給恐怖分子，其軍火…等成本費(fèi)用，都是由財(cái)政買單……。

?根源之四，濫用霸權(quán)，孤立自己。從美國的“戰(zhàn)略意義”上來說，美國容不下別國比它好，也容不得別國與它過意不去；從心態(tài)上來說，習(xí)慣了100多年的霸權(quán)主義優(yōu)越感，它目睹衰落而喪心病狂。毫無理智和理由地亂搞美國優(yōu)先，亂加關(guān)稅，遭遇國際社會(huì)的強(qiáng)烈抗議和反對。致其“自身孤立”，影響國際貿(mào)易和財(cái)政來源。

?根源之五，草木皆兵，致其惡性循環(huán)。美國面臨經(jīng)濟(jì)衰退，接二連三地“退群”，又害怕被別國超越，影響其霸權(quán)。則動(dòng)用其國家力量，打壓中國企業(yè)、就連華為、抖音、孔子學(xué)院…。都視為影響其美國的“安全”。這似乎是中國“草木”都將美國“嚇破了膽”……。或許就是美國真的餓極了，“饑不擇食”，隨便“殺雞取卵”…。但這種違背常理的作法，亦是自取其辱，致美國經(jīng)濟(jì)惡性循環(huán)。

?俗話說：“好事不出名，壞事傳千里”……。美國昧著良心在全球?yàn)E用霸權(quán)，自以為是“真主”也會(huì)怕它“三分”。但它卻忘記了這是“電燈點(diǎn)火，其實(shí)不燃”。亦從川普的惡意“營銷”來看，實(shí)際上是在“透支”美國信用和形象。

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（注：氣壯山河原創(chuàng)，懇請多多指教）。

我曾經(jīng)非常贊賞資本主義制度，認(rèn)為社會(huì)主義制度就是搞不好經(jīng)濟(jì)的制度。1998年初開始關(guān)心東南亞經(jīng)濟(jì)危機(jī)危機(jī)時(shí)開始至2009年全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我觀察世界和思考世界十二年，從發(fā)出疑問到開始懷疑自己的原先認(rèn)識(shí)再到最后的堅(jiān)定認(rèn)為資本主義制度是絕對錯(cuò)誤的制度。

資本主義制度是，富資本家、窮國家和普通民眾，的制度。資本主義國家是資本家團(tuán)隊(duì)的御用統(tǒng)治和掠奪財(cái)富的工具，總統(tǒng)是資本家集團(tuán)的總經(jīng)理。結(jié)果就是：資本主義制度歷史上，絕大多數(shù)資本主義國家都是窮國、弱國、主權(quán)不完整國；只有極少數(shù)有對外擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)殖民他國的治國理念的國家才是富國、強(qiáng)國和主權(quán)完整國家。

所以說，走資本主義道路，國家財(cái)政困難和國債增加是正常的現(xiàn)象。

克林頓時(shí)代美國財(cái)政盈余是特殊情況。一是，克林頓的確是少見的很有經(jīng)濟(jì)和政治頭腦，有戰(zhàn)略意識(shí)，善于戰(zhàn)略決策和謀劃的人。二是，對的人碰到了對的時(shí)代。他執(zhí)政的時(shí)刻，正好趕上了IT業(yè)走向成熟并且開始大發(fā)展的時(shí)代。他非常及時(shí)地抓住了時(shí)機(jī)，并且正確謀劃和決策了信息高速公路計(jì)劃，把互聯(lián)網(wǎng)信息產(chǎn)業(yè)大力促進(jìn)并發(fā)展起來。這就是他執(zhí)政時(shí)財(cái)政盈余的原因。他做過財(cái)政狀況和國債解決方案，但這方案實(shí)際上并不能真正促進(jìn)財(cái)政盈余的產(chǎn)生，而是正好趕上了他的信息高速公路計(jì)劃時(shí)代。

克林頓時(shí)代一結(jié)束，IT業(yè)也迅速走向了崩盤，美國的財(cái)政也走向了常態(tài)化——財(cái)政虧空，第一次海灣戰(zhàn)爭大賺的錢也打了水漂了。

提問者，克林頓時(shí)代是一個(gè)特殊時(shí)代，而不是常態(tài)。

感謝邀請！

雖然，美國保持了很高的債務(wù)規(guī)模，但是，美國仍然沒有發(fā)生實(shí)際意義上的債務(wù)危機(jī)。外國以及美國本土的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，不斷發(fā)出美債的不斷累積的風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的警示。

即使這樣，美國國債仍然是市場追捧的重要的避險(xiǎn)產(chǎn)品。像俄羅斯，中國，日本，以及歐洲國家，在2018年十月份以前，都不同程度減持了美債，甚至，一些國家已經(jīng)清為零。但這都是因?yàn)槊涝酉⒁院螅瑢?dǎo)致一些新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣出現(xiàn)貶值，為了平抑支付平衡的需求。截至目前，中國，日本仍然是美債最大的持有國。

在美國歷史上，因?yàn)閼?zhàn)爭，需要大量的金錢，因此導(dǎo)致了美債的呈不斷上升的趨勢。從美國獨(dú)立戰(zhàn)爭開始，到美國內(nèi)戰(zhàn)南北戰(zhàn)爭，第一次世界大戰(zhàn)，到最后的第二次世界大戰(zhàn)，每一次戰(zhàn)爭，都導(dǎo)致美債的規(guī)模不斷突破上線，大舉突破攀升。

2019年美國聯(lián)邦政府預(yù)算赤字，超過了7000萬美元，而這一數(shù)值正好與美國軍費(fèi)支出相當(dāng)。而醫(yī)療保健支出的增速，以及各種福利支出都在不斷增加。而這些項(xiàng)目支出，不斷擴(kuò)大了美國聯(lián)邦政府赤字。在美國能夠彌補(bǔ)赤字的，只有不斷發(fā)行美債。

而在特朗普上任之后，開始了4000億規(guī)模的減稅是計(jì)劃。而這一計(jì)劃的執(zhí)行，使美國聯(lián)邦政府的財(cái)政收入捉襟見肘。奧巴馬結(jié)束任期，美債的規(guī)模已經(jīng)高達(dá)19.2萬億，等到特朗普上任，不斷提高美債上線，截止目前，竟然達(dá)到了22萬億的規(guī)模，已經(jīng)高于美國GDP的總量。

在奧巴馬時(shí)期，標(biāo)準(zhǔn)普爾預(yù)期美國財(cái)政赤字縮減至4萬億元一下。但最后，美國聯(lián)邦政府并沒有達(dá)成這一預(yù)期。因此，標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國主權(quán)信用債務(wù)評(píng)級(jí)從 AAA+降到至AA+。后來，摩根大通更是將美國主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)降低至A+。雖然如此，因?yàn)橥鈬钟写罅康拿涝鈪R，為了平衡美元匯率，所以，不得不投資美元債務(wù)。

即使目前，美國國債仍然沒有發(fā)生債務(wù)危機(jī)，但這并不能保證，美國在以后的數(shù)年內(nèi)不發(fā)生債務(wù)危機(jī)。

美國債務(wù)危機(jī)的根，是美國窮兵黷武造成的。美國自獨(dú)立以后，就開始不斷的對外戰(zhàn)爭。這是其一。當(dāng)然美國總統(tǒng)任期四年，也是一個(gè)不可小看的原因。在任總統(tǒng)不斷地借錢發(fā)展搞擴(kuò)張，幾乎不考慮還錢不還錢的事情，等到任期結(jié)束，拍屁股走人。這是美國政府的短板。也可能是導(dǎo)致美債不斷高企的一個(gè)重要因素。

就像特朗普任內(nèi)，特朗普也不愿意還錢，他更愿意被動(dòng)的接受美債危機(jī)。只要美債危機(jī)不發(fā)生，特朗普就會(huì)繼續(xù)發(fā)行國債。直到她的任期結(jié)束，把不斷高企的美國國債規(guī)模交給下一任美國總統(tǒng)。

以上所述，純屬個(gè)人見解，歡迎在評(píng)論里發(fā)表不同見解，我們一起探討。

一個(gè)國家如果財(cái)政盈余，那么這個(gè)是非常危險(xiǎn)的事情。任何一個(gè)國家都是赤字預(yù)算的。