王重陽不讓周伯通參加華山論劍，主要有三個原因，一是因為周伯通那時候武功算不上最頂尖，二是因為王重陽不希望周伯通沉迷武功，三是因為王重陽十分在意虛名。
周伯通后期武功十分厲害，自創空明拳和左右互搏，還練習了大部分的九陰真經，單論武功一道，幾乎可以說是天下第一。但是早期的周伯通，武功并不是絕頂，跟五絕比起來，還是有一定差距的。
周伯通是王重陽的師弟，但實際上，所有武功都是跟王重陽學習的。王重陽屬于天縱奇才，開始是讀書人，后來一下子頓悟，就成了武林高手，還收了七個弟子。王重陽成年以后才開始接觸武功，而他的的弟子也全部都是成年人，至于周伯通，雖然跟王重陽早早認識，但是學習武功，還是成年以后的事情，因為王重陽早期也不會武功啊。
因為起步很晚，雖然周伯通武學天賦很高，年歲也不算小，但是他還是比不上五絕他們。書中有直接說道，周伯通的年紀比東邪西毒都要大一些，但是武功方面卻是差上一籌。當年王重陽假死，西毒前來偷取九陰真經，周伯通曾經跟西毒打了一架，結果二十多招就被打吐血。后來周伯通遇到了黃藥師，干脆直接認慫，直接就說自己打不過黃藥師。不過兩人最后還是因為九陰真經的事情動手，周伯通被黃藥師打斷腿，在桃花島軟禁了十六年。
也就是說，周伯通那時候的武功根本沒有辦法跟五絕高手抗衡，五絕高手里，王重陽獨領風騷，而其他四位水平相當，誰也打不服誰。這種情況下，如果周伯通參加華山論劍，那只有被虐的份，其實完全沒必要。
而從王重陽角度出發，即便周伯通武功很厲害，他可能也不愿意周伯通去參加華山論劍。王重陽雖然是天下第一高手，但是他本人對武學并不是十分熱衷，甚至認為武學只是小道罷了。
王重陽年輕時候是讀書人，家國情懷濃厚，還曾經親自組織人馬去抗金，可惜最后失敗了。失敗以后的王重陽才創立了全真教，王重陽的威名也是那個時期樹立起來的。
雖然華山論劍最終確定了王重陽天下第一的地位，但是實際上關于王重陽的武功，江湖上早有推斷。王重陽得到了九陰真經以后，為了平息武林紛爭，邀請全天下的絕頂高手來華山論劍，決定九陰真經的歸屬。在他邀請的人物中，除了后來的東邪西毒南帝北丐，其實還有一位，那就是鐵掌水上漂裘千仞。而裘千仞當時拒絕了，他拒絕的原因就是自認為打不過王重陽，去了也是白去，這里注意一點，裘千仞只是認為自己不如王重陽，他可沒有覺得自己不如其他四位。也就是說，在華山論劍之前，王重陽的江湖地位已經被武林人士廣泛承認，不過華山論劍給了一個最終確定。
然而，王重陽武功這么厲害，他卻始終認為武學都是小道，要修身養性，走道家大道才是正途。所以在培養徒弟方面，他也著重大道的培養，王重陽自創了很多厲害武功，他都沒有傳下去，只是傳播了一些基本的全真派武功。而丘處機是他弟子里武功最高的一位，王重陽一向不喜歡他，認為他花費在練武上的時間太多了，耽誤了參悟大道。反而是馬鈺那種，武功雖然不如丘處機，但是一直很聽王重陽的話，所以王重陽更喜歡馬鈺。
周伯通就不一樣了，他是一個天生武癡，為了武功他可以不吃飯不睡覺不娶媳婦，更別說去花費時間去參悟道家的大道了。對于這一點，王重陽很不喜歡，多次勸阻周伯通不要天天練武，要多多提高自己的修養。周伯通呢，是左耳朵進右耳朵出，根本就聽不進去。
在這種情況下，就算周伯通武功跟五絕相當，王重陽也不會帶他參加華山論劍了。沒有參加論劍還好，一旦參加了，看到其他幾位高手的絕收武功，周伯通肯定會心癢難耐，更加沒辦法參悟大道了。
所以，只要有王重陽在，不管周伯通武功如何，都是沒辦法參加華山論劍的。
第三個原因呢，就是王重陽比較看重虛名。本來王重陽拿到九陰真經，他其實完全可以私吞，哪怕不修煉，直接藏起來就好了。可惜王重陽非要搞個華山論劍，讓天下高手來決定九陰真經的歸屬權。這恐怕是因為王重陽擔心有人會罵他有私心，所以將九陰真經二次獻出，讓天下人來定九陰真經的歸屬，這樣就沒人會說他有私心了。
后來折騰一圈，九陰真經還是落在王重陽手里。王重陽為了表明自己真心，說自己掌管九陰真經只是為了武林不再因這本秘籍大打出手，他絕不會覬覦真經內容的。更狠的是，王重陽不僅自己不修煉九陰真經，還下令門下全真弟子都不準偷學九陰真經。王重陽做這么多，其實主要還是為了一個目的，證明自己真的沒有私心。
王重陽對虛名的重視程度可以說是相當執著了，這個華山論劍是王重陽發起的，天下絕頂高手都是一個人來的。而這時候如果周伯通參加，那就說明全真教一下來了兩個人，這不是有以多欺少的嫌疑嗎。畢竟別人只能出一家， 而王重陽這邊，也是一點不想搞特殊化。他要是讓周伯通加入進來，說不定江湖上會有傳言，全真教仗勢欺人，華山論劍二打一。對于這樣的非議，王重陽是沒法忍受的。所以有他在，周伯通就沒有參與進來的可能性。
因為王重陽有這樣的理念，別說那時候周伯通武功不到家，就算武功追上五絕，也沒有參加華山論劍的可能。除非周伯通叛逃師兄，獨立出去，而這也是不可能，在周伯通眼里，王重陽天人一般，怎么可能背叛他呢。