像小米雷軍、娃哈哈的宗慶后這些企業家，開始一直叫嚷著堅決不上市，但最終還是積極主動要求上市。而對于老干媽的企業來說，卻始終堅持著一手交錢，一手交貨的買賣原則和不貸款、不融資、不上市的信條。對于老干媽來說，只要資金鏈充充裕、財務健康，不受外來資本的協迫，平穩的經營下去就可以了。

不過，也有人覺得老干媽比較傻，他們認為：一方面，老干媽不選擇金融方面的玩法，也是因為那個年代與現代年代不同，如果拿到現在來看，再次讓陶華碧重新做起老干媽基本上是不可能了。另一方面，上市可以融到大量資金，能使大股東一夜暴富，更能給自己的企業擴大影響，何樂不為？這幾乎成為衡量企業家是否成功的唯一標志。

而我們認為，不管老干媽愿意不愿意上市，只要是能活下來，并發展壯大的經營策略都是好策略，每個企業情況不同，上不上市的情況都不一樣。現在很多企業削尖了腦袋要上市，只是想融資，而不是去做好一個產品。

特別是一些上市公司將融來的資金存入銀行，或者不務正業去搞房地產投資，這恰恰是浪費了有限的市場資源，辜負了投資者的殷切期待，這樣的上市公司即使上市了又有什么意義呢？更可恨的是，上市之前業績粉飾漂亮，上市之后馬上業績大變臉，營收大滑坡。這樣的企業即使是上市了，還不如不上市為好。

老干媽陶華碧不上市主要原因有以下幾個：首先，企業一旦上市，就要以盈利為目的，這樣企業反而變得急躁起來，最后企業沒做好，產品也做不好，反而競爭不過別人了。而像老干媽這樣的企業，有一種長期只做一個產品的“工匠精神”，這樣才是成就企業成為百年老店的基因。

再者，老干媽選擇不上市，不貸款，這樣就避免了受其他資本力量的控制，可以保證公司的獨立性，也不需要和其他企業或股東一起分享老干媽的利潤。也就是說，老干媽這個品牌所有賺來的錢，都是陶華碧家族，這樣可保股權長期不失。

最后，老干媽這種買賣，并沒有大資金的需求，而且老干媽也不懂金融方面的知識，在她看來上市融資都是來騙錢的。對她來說，僅用自家資金流進行運行，雖然錯失了通過融資擴大產能，通過賒賬擴大市場份額的機會。但是眾多的應收賬款，最終還是紙面財富，真正需要用錢時，若是欠賬收討不回來，企業還不是照樣倒閉歇業。

我們認為，上市與否并非是衡量一個優秀企業的唯一標準。國內有很多企業都在追求著如何做大，做強，即使做不了世界第一，也要做本行業老大或者前三名。但是如果像老干媽那樣，規模不大，做精品、出極品，幾十年如一日，只把一個產品做好，這樣也是一個偉大的公司，也是優秀的公司。而中國企業缺乏的這就“工匠精神”。

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好處肯定是有的，整體來說，有利于企業健康成長吧。每個企業都有自己的經營策略，其實不管上不了上市、融資不融資，能活下去并發展壯大的經營策略都是好策略。老干媽多年來堅持一手交錢、一手交貨的買賣原則和不貸款、不融資、不上市，雖然這樣做也許導致老干媽錯失了融資擴大產能、以賒賬出售更多的貨、占領更多的市場的機會，但是最起碼好處就是保證了它企業的發展資金鏈充沛、財務健康，也不受資本市場的脅迫，更不像一些上市企業那般存在眾多應收賬款，最終卻只是紙面富貴，真正需要錢的時候卻不堪一擊。

而以老干媽這種買賣策略，的確沒有大資金需求，再加上老干媽在國內外早已經是家喻戶曉，也無需通過上市在打響品牌，也就不存在貸款、融資、上市等需求。

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上不上市，無所謂好還是不好，關鍵看有沒有需要，上市的目的是什么。因為，即便資本市場非常發達的國家，也有經濟實力非常強的企業選擇不上市。如瑞典宜家、美國科氏、德國博世、美國嘉潔等。

企業所以選擇不上市，原因主要有這樣幾個方面：一是企業不缺錢，不需要通過上市來增加資金。對像老干媽這樣的企業來說，每年需要的新增投入并不多，也不可能像有的企業那樣，來個大投入大發展，而只能穩步發展。如果到市場募集到一筆巨額資金，怎么花都會成為問題。所以，不如不上市。

其二，不想公開企業的相關情況。一旦上市，就必須公開企業的相關情況，尤其是財務情況。對老干媽這種傳統企業、家族企業來說，可能并不是太愿意向外界公開披露企業的相關情況。所以，不愿意上市，避免讓外界過于了解企業，甚至會引來這個分析師、那個分析師的調研、調查、披露情況等。

第三，不想給資本提供空間，或者說防止資本對企業的傷害。從近年來的情況來看，資本對上市公司的沖擊和傷害時常發生。特別是效益較好、成長性較好的企業，出現被傷害的問題更多。如果老干媽上市，憑借企業的盈利情況，資本不可能輕易放過。所以，與其被資本魚肉，不如不染指資本市場。

當然，與陶華碧的經營思維和思路也有著密切關系。不過，沒有什么好多想的。老干媽能做到今天這樣的水平，不就是傳統加穩健嘛。不上市，既是傳統的，也是穩健的。

先說貸款這一項，這就是雙刃劍。如果經濟形勢好，收益頗豐，貸款的利率不算什么，完全可以用超額的收益來彌補。但如果經濟形勢不好，今年營收沒創新高，而且還要償還貸款利息，那貸款就是增加負擔。而選擇不貸款，就沒必要冒這個風險。

融資也是這么回事。此外，老干媽也不怎么打廣告，這一方面是對自己的產品有信心。金杯銀杯不如口碑。打再多的廣告，如果產品質量跟不上去，照樣沒有什么大用。所以，老干媽堅持產品性價比高，嚴打質量關，就是從這重要項出發的。

上市的話，股權就分散了，不利于公司關鍵人物的集中化管理，尤其是老干媽的兒子，以后要繼承家業，上市的話，這些股權關系就亂了，這或許是老干媽不上市的最重要原因。

此外，上市了也并不意味著公司就一定能發展越來越壯大，兩者或許也并沒有直接的關系。中國多少上市公司，最終也并非完全質的飛躍。

這種特色食品本身就不需要大規模融資。專注于做質量和品牌好了。市場需要提倡和推廣這樣的企業管理，不要一味地做大做成世界第一。規模不大，做成精品，極品，同樣是偉大的公司，優秀的公司。

首先我覺得，我們應該搞明白，企業需要上市的目的是什么，如果你只是為了融資，而不是去做一個好的產品的話，上市又有什么用呢？其實一個企業的好壞，是否能順利發展下去，來自于企業是否能夠持續創造利潤，我覺得老干媽有句話說的很好，我有多大能力做多大的事，我把一件事情做好了，比去上市更為關鍵，當下很多企業家把上市，從資本市場融資當成了主營業務，也成為了衡量一個企業家是否成功的標志，其實，我覺得再非必要的情況下大可不必選擇上市，首先，上市是一把雙刃劍，上市會讓你變成一個資本的奴隸，其實有些時候，我們企業需要做一個百年老店，可能會淡化利潤，但是，一旦上市，你所有的目的都是以盈利為目的，反而變得急躁起來，最后產品沒有做好，企業也沒有做好。而像老干媽這種企業，恰恰是因為他的產品，以及工匠精神才讓企業可以持續發展，成就了可以成就百年老店的基因，這也許就是老干媽為什么不上市的原因吧！

老干媽最為讓投資者熟悉的幾句話：“堅決不上市”“那是騙人家的錢”。其實對于老干媽堅決不上市一直表示不解，可能自己是資深投資者的原因，并且自己也有預感，未來的老干媽是會上市的，但不會在陶華碧手中。那么，來講一講老干媽不上市對企業的發展真的有好處嗎？

一、老干媽確實不差錢。

“老干媽”陶華碧確實不容易，從賣涼皮發現巨大的商機，然后做大做強調味醬“老干媽”，一路走來磕磕碰碰。甚至連自己的名字都不會書寫，讓大兒子教會其寫名字的時候還給予了全廠獎勵。這么多年來“老干媽”奉上的就是現金交易，不差別人一分錢，可以說老干媽現在連負債都沒有，沒有任何的融資。對于收上來的原材料也是保證的妥妥的，不管是哪一方面都是先保證別人，做好自己。對于下游銷售企業呢？也是一樣的不存在賒欠，都是現金交易。

“不差錢”并且已經做大做強的“老干媽”確實不需要再貸款、融資、上市等行為。雖然說在此背景下，可以說不上市確實對于其沒有影響。

二、老干媽有很強的抗風險能力，但不上市并不是趨勢所在，對企業發展存在限制。

“老干媽”創業的階段也是我國股市蓬勃發展的階段，那個時代確實存在很多的“投機”。但是現在呢？投機的因素越來越少，分紅的股息率越來越高。那么，在良好的股市氛圍下，為什么老干媽還不上市？個人表示的是不解！獨資企業，與廣大的消費者沒有融為一體，沒有將發展的福利帶出來?？梢哉f，企業的發展還是存在著更多的限制。

作為一名資深的投資者，甚是希望老干媽能夠登陸A股，能夠提高投資者認知度、認可度，能夠給予股市一股新鮮，更能夠?；輳V大投資者。

作者不易，多多點贊，十分感謝！

上市并不是衡量一個企業成功與否的標準，其實貸款、上市、融資都是一把雙刃劍，說白了都是企業借錢的手段。上市能度過難關也會稀釋股份，管理層的每一個決定都要經過董事會或者股東大會同意，從而使權力受到限制。另外，一旦上市，就相當于向外界公開所有賬目，讓公司失去隱私。

一方面，老干媽從白手起家的小餐廳做到今天的格局，已經是意料之外了?！皥詻Q不上市，上市是騙別人錢” 陶華碧這句名人名言相信大家都聽過吧。這么多年以來，老干媽一直堅持著本心，現金交易，從不欠別人錢，也沒有人欠老干媽錢。另一方面，老干媽不像科技公司競爭力巨大，放眼望去，能有實力和老干媽抗衡的企業根本找不到幾家，即便是海底撈也沒有底氣。即使不上市老干媽依舊能賺得盆滿缽滿毫無壓力，所以老干媽的企業模式，競爭壁壘決定了它根本不需要上市。

踏實經營、不偷稅、不貸款、不欠錢、不控股、不上市?？梢钥闯鎏杖A碧女神是一個非常重視信譽的人，上市在她眼里不過是騙錢的手段，她是不會做的。

其實換一種說法，貸款、融資、上市也不一定就會給企業發展帶來好處，一些上市后市值瘋狂縮水的企業例子比比皆是，盈利遠不如預期。

在大部分企業擠破腦袋也要上市的時候，老干媽能抵住誘惑，堅持本心也是值得稱贊的事情。

問得好！

有關企業的發展，這些年我們都被資本帶到“坑”里去了——企業經營得成功與否，“上市”成了最大的標簽。為了實現快速上市的目標，超常規擴張成了很多企業的“致命節奏”，因此需要貸款，需要融資，并最后通過上市實現退出。

我不否認貸款、融資和上市本身，這是現代企業快速做大做強的有效手段。但企業的發展，還是要基于產品力、品牌力和消費者的認同，要基于渠道建設、品質保障和持續的創新能力，忽略了這些玩資本，就是拔苗助長，甚至是涸澤而漁。

從這個角度而言，“老干媽”是中國當下企業發展的一股“清流”——企業現金流良好，為何要貸款？為何要融資？企業發展用的自有資金，每年利潤可觀，為何非得還要上市圈錢？在我們資本市場里，不少企業一上市，股價就一路下跌，為什么？因為他的股價就是靠概念做上去的，企業本身價值不值這個價。

為老干媽點贊！???

老干媽這個企業是比較特殊的，憑借不“不貸款，不融資”，也可以把老干媽的規模做的如此之大，對于一個企業來說，如果融資貸款上市對于企業發展更加有利，那么就去融資，去貸款，去上市，如果不需要貸款融資上市，而且這樣做對于公司更加有利，那么就不去貸款融資上市。

老干媽一直奉行的原則就是不貸款，不融資，不上市，這也是因為陶華碧個人不是很懂金融方面，認為融資上市都是騙錢的，如果想一想老干媽融資貸款上市了，那么規模是不是會在現在的基礎上面更加龐大呢？品牌價值和知名度會不會更加好呢？

老干媽選擇不上上市不貸款，也避免了受到其他資本的控制，可以保證公司的獨立性，也不需要和其他的企業一起分享老干媽帶來的利潤，所以綜合來看，老干媽不貸款不上市有好處也有壞處。

對于現在的企業來說應該學會融資貸款

老干媽不選擇金融方面的玩法，也是因為那個時候的年代和現在的年代不一樣，如果拿到現在來看，再次讓陶華碧重新做起老干媽基本上是不可能了，因為現在的競爭也開始拼資本了，而獲取資本要么融資，要么貸款，要么上市。如果你不融資不貸款不上市，就缺少了金融資本市場的支持，也缺少了很多的資本合作伙伴的大力指導，甚至可能轉而去投向你的競爭對手，所以老干媽的“不融資不貸款不上市”在現在而言已經不合適了。

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