核電行業主要上市公司：中國廣核(003816、01816.HK)、中國核電(601985)、大唐發電(601991)、浙能電力(600023)、申能股份(600642)、華能國際(600011、HK.00902)、皖能電力(000543)、福能股份(600483)。

本文核心數據：核電站運營代表性企業裝機容量

1、核電產業鏈全景梳理：產業鏈上游覆蓋廣

核電是我國能源供應體系的重要分支，也是新能源的重要組成部分。核電產業的上游包括核電設備、核燃料核材料的供應等;中游包括核電站的建設、運營;下游主要涉及發電、維修和后處理市場。

目前，核電產業鏈上游參與者類型廣泛，核燃料環節的代表企業有中廣核礦業、中核國際，核材料的代表企業有中鹽化工、方大碳素、東方鋯業、沃爾核材等，核島關鍵設備的代表企業有東方電氣、上海電氣、佳電股份、中國一重等;核電產業鏈中游主要為核電站建設及運營方，其中核電站運營的代表企業有中國廣核、中國核電、大唐發電等;核電產業鏈下游涉及發電及后處理，其中，核廢料處理代表性企業包括通裕重工、中廣核技、遠達環保等。

2、核電產業鏈區域熱力地圖：主要分布在沿海省份

下圖選取了我國核電產業鏈中中游環節的注冊資本在1000萬元以上的企業總量，從區域分布情況來看，我國核電企業主要分布在山東省和江蘇省，與當前我國核電站的區域分布有關。

3、核電產業代表性企業裝機容量情況

目前，中國廣核和中國核電是我國核電站運行的代表性企業，兩家公司的核電裝機容量約占約占全國核電裝機容量的90%左右：

4、核電產業代表性企業最新投資動向

根據“十四五規劃和2035年愿景目標綱要”，“十四五”期間，我國核電運行裝機容量達到7000萬千瓦。據此，核電行業的龍頭企業-中國廣核、中國核電也相應提出了其十四五發展目標，中國廣核表示將保持每年300萬千瓦以上發展速度，中國核電表示每年將保持3GW以上的發展速度。此外，核電企業的其他上市公司也明確了其核電業務的發展布局：

—— 以上數據參考前瞻產業研究院《中國核電行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

1月10日，國家能源局局長章建華一行專程到核電巨頭中核集團調研時說，核電科技含量高，產業帶動能力強，是可以大規模替代化石能源的清潔高效低碳能源，也是軍民融合的戰略性產業，是國家綜合實力的重要標志，在保障國家能源安全、調整能源結構、推動科技進步、帶動產業發展、增強綜合國力、提升國際競爭力等方面起到十分重要的作用。國家發改委能源所原所長周大地在接受第一財經記者采訪時說，“核電對經濟的拉動，對能源結構的調整，有著重要的意義。”如果一切如核電規劃所設想的那樣，現在中國在建核電機組的總數量可能就是29-35臺了。不過，根據國家能源局的最新數據，截至 2019 年 1 月 20 日，中國大陸在建機組只有 11 臺。

自 2016 年至今，過去三年，中國沒有批準任何商用的大型核電機組（除了在福建福清核準建設一臺用于示范的第四代小型快堆核電機組之外），但這一中斷已經結束。中國最近批準了 4 臺百萬級千瓦的“華龍一號”機組，其中兩臺位于廣東，兩臺位于福建。

這一漫長的過程如下：2011 年，受日本福島核電事故影響，中國暫停了審批核電項目，包括開展前期工作的項目，對現有核電站進行了全面審查，這一輪暫停審批工作持續了一年多，直到 2012 年底才開工建設了 4 臺新的核電項目。2013 年，中國繼續開工建設 3 臺機組。但到了 2014 年，開工建設的核電機組為“0”。

而 2015 年是中國自 2011 年后在國內上馬核電機組最多的一年，一共 6 臺——這一年當時被業界視為國內核電重啟之春。在開工建設的 6 臺機組中，有兩臺為第二代核電機組，從此，中國不再建設第二代核電機組；剩下的 4 臺機組均為第三代核電技術“華龍一號”，它們的建設主要目的是為出口海外做示范。官方資料稱，“華龍一號”是在中國30余年核電科研、設計、制造、建設和運行經驗的基礎上，根據福島核事故經驗反饋以及中國和全球最新安全要求，研發的先進百萬千瓦級壓水堆核電技術，“華龍一號”可以抵御目前經歷過的所有臺風級別，可以抵御9級烈度的地震以及商用大型飛機的外部撞擊。

2017年12月，三大核電集團中的老大哥中核集團悄然宣布，公司位于福建省霞浦縣的第四代核電快堆工程示范項目正式開工——這是自 2015 年中國核準開工建設 6 臺百萬級核電機組以來，全國首臺獲得核準建設的機組。快堆全稱“快中子反應堆”，是世界上最新的第四代核電技術。被譽為中國“快堆之父”的中國工程院院士徐銤說，快堆可以直接利用現在被廢棄的鈾同位素，甚至是只經過簡單轉化的核電站廢棄燃料，對其深度焚燒而產生巨大能量，將其轉換為高額經濟效益，而它的另一大優勢是無須換料，通過提高運行安全性而降低核擴散風險。

過去三年全國沒有上馬新的核電機組的主要原因，是沒有技術可用。一是為了核電發展更安全，過去的第二代核電機組不再使用；二是現有的“華龍一號”機組尚屬于示范建設階段，短期間內難以大規模投入使用；三是中國從美國引進的第三代核電機組 AP1000 ，直到 2018 年才在浙江三門核電廠正式實現商運。2018年10月22日，AP1000依托項目第二臺機組——山東海陽核電廠1號機組正式投入商業運行。（AP1000是美國西屋公司研發的。）

中國在浙江三門和山東海陽建設了4臺AP1000依托項目。與此同時，中國在AP1000的基礎上，打造了包括CAP1400在內的CAP1000機組。

業內人士普遍認為，三門1號和海陽1號的商運，為同在AP1000基礎上研發的CAP1400和CAP1000開工建設提供了堅實的基礎。其中，作為目前世界功率最大的非能動壓水堆核電站，CAP1400 在安全性、經濟性和環境相容性方面都達到三代核電的世界先進水平。

所謂的CAP1400，其中的“C”代表中國，“AP”代表“先進非能動壓水堆”，“1400”指裝機容量為140萬千瓦。

據第一財經記者從三大核電集團國家電投下屬公司國家核電獲悉，廠址位于山東石島灣的CAP1400目前已經一切準備就緒，正在等待國家的核準。與此同時，遼寧徐大堡一期和廣東陸豐一期等多個使用CAP1000的核電項目也已經準備就緒。

業內人士人相信，隨著三門1號機組和海陽1號機組的商運，2019年將是核電重啟的一年。

而事實也正是如此，國家已正式核準4臺百萬級千瓦的“華龍一號”機組，其中兩臺位于廣東，兩臺位于福建。

根據《中國核電中長期發展規劃》，到2020年，全國在運核電規劃裝機容量達到5800萬千瓦，在建3000萬千瓦。核電的一大特點就是涉及的產業多、投資大，有利于拉動經濟的發展。

從現實的情況來看，中國目前有能力在兩年內為10臺百萬級千瓦的核電機組提供設備。中國三大核電集團之一的中廣核的董事長賀禹此前向第一財經記者表示，中國核電出口的產業基礎不斷增強，配套產業和資源已具備支撐每年在全球市場新開工建設10臺-12臺核電機組的能力。提供核電裝備的大型企業包括，上海電氣、中國一重和東方電氣等。

能源需求和結構調整也是核電在中國肩負的使命之一。據中電聯統計，2018年全國核電發電量約2944億千瓦時，同比增長18.6%，占全國總發電量的4.2%，相當于少消耗0.9億噸標準煤，減少二氧化碳排放2.8億噸。

因此，和太陽能、風能等可再生能源一樣，核電也是一個國家實現能源結構調整目的的最佳選擇。