在交易系統(tǒng)中，紀(jì)律占8成，而技術(shù)只占2成，大部分人使用技術(shù)分析賠錢的原因是因?yàn)閴焊蜎](méi)有紀(jì)律。漲起來(lái)不敢追，跌下去不愿止損，那就只能是越來(lái)越賠錢。
投資者就是在股票價(jià)格低于價(jià)值的時(shí)候買入，而當(dāng)價(jià)格明顯高于價(jià)值的時(shí)候賣出。而交易者不是這么玩，他們更多買期貨，比如交易商品、貴金屬等等，即使買股票，他們也會(huì)買股指期貨，或者期權(quán)，交易者不關(guān)心基本面，他們只關(guān)心價(jià)格。
一、海龜交易策略
1、趨勢(shì)交易
首先就是趨勢(shì)跟蹤，交易者試圖利用幾個(gè)月的大趨勢(shì)進(jìn)行交易，他們不會(huì)左側(cè)交易，也就是說(shuō)不會(huì)提前進(jìn)場(chǎng)布局，而是當(dāng)趨勢(shì)發(fā)生之后，確認(rèn)了趨勢(shì)才會(huì)跟蹤，而當(dāng)趨勢(shì)結(jié)束之后，或者有明顯逆轉(zhuǎn)之前退出。俗話說(shuō)吃魚吃中段，放棄?mèng)~頭魚尾最容易扎人的位置。抓大趨勢(shì)這是交易者的根本，也很容易獲得成功，但卻有這么幾個(gè)陷阱：
1）大趨勢(shì)很少出現(xiàn)，這意味著趨勢(shì)交易者失敗的概率要遠(yuǎn)大于成功的概率，對(duì)于一個(gè)典型的趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，65%-70%都是要賠錢的。
2）趨勢(shì)系統(tǒng)不僅在沒(méi)有趨勢(shì)的時(shí)候會(huì)失效，在趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的時(shí)候也會(huì)失效，海龜有句話，叫做趨勢(shì)結(jié)束之前它是你的朋友，但趨勢(shì)一旦結(jié)束，它會(huì)對(duì)你的賬戶造成殘酷的打擊。如果你不能識(shí)別趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，那么就將迎來(lái)巨大的獲利回吐，甚至虧損。
3）趨勢(shì)跟蹤法需要相對(duì)較大的資金量，才能確保合理的風(fēng)險(xiǎn)控制。這里指的是期貨交易里的保證金，說(shuō)的是你必須留有足夠的保證金，否則很可能在趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的時(shí)候被強(qiáng)行平倉(cāng)。比如很多人2015年都配資炒股票賺了很多錢，但股災(zāi)一發(fā)生，利潤(rùn)全部回吐，很多都遭遇了強(qiáng)行平倉(cāng)。有的后來(lái)又反彈起來(lái)了，但也跟你沒(méi)什么關(guān)系了。
2、反趨勢(shì)交易
還有第二種策略，叫做反趨勢(shì)交易，它跟趨勢(shì)交易截然相反。趨勢(shì)交易者往往在價(jià)格創(chuàng)新高買入，而反趨勢(shì)交易者則要在這個(gè)位置放空。它們的依據(jù)是，新高往往會(huì)預(yù)示著巨大的下跌壓力，回落的概率要更大。
3、波段交易
第三種策略叫做波段交易，類似于趨勢(shì)跟蹤，只不過(guò)它更短期，在震蕩市里面高賣低買，有的時(shí)候也能賺到很多錢。
4、當(dāng)日交易
第四種是當(dāng)日交易，這個(gè)在期貨市場(chǎng)里才會(huì)出現(xiàn)。一般分為頭寸交易，搶帽子，或者套利。基本他們就吃1-2個(gè)點(diǎn)的利差。不停地買入賣出。
以上每一種交易策略都有適合的市場(chǎng)環(huán)境，市場(chǎng)狀態(tài)也分為四種：
第一種是穩(wěn)定平靜，也就是不漲不跌，波動(dòng)很小，這對(duì)于交易者來(lái)說(shuō)是最差的時(shí)期。
第二種是穩(wěn)定波動(dòng)，每天波動(dòng)很大，但如果放大到月線圖上，發(fā)現(xiàn)還是沒(méi)漲沒(méi)跌。
第三種是平靜趨勢(shì)，緩慢攀升或者緩慢下跌，適合趨勢(shì)策略。
第四種是波動(dòng)趨勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)大，無(wú)規(guī)律，偶爾有短期的逆轉(zhuǎn)。比如2017年底的國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)就是這樣的趨勢(shì)，行政去產(chǎn)能，讓價(jià)格體系全亂套了，暴漲暴跌。但這也正是反趨勢(shì)交易者最愛(ài)的行情。壓力和阻力都會(huì)比較明顯。
二、海龜從不預(yù)測(cè)市場(chǎng)
作為一個(gè)海龜，從來(lái)不去預(yù)測(cè)市場(chǎng)的動(dòng)向，而是要會(huì)尋找市場(chǎng)處于某種特定狀態(tài)的指標(biāo)信號(hào)，這個(gè)很重要必須再說(shuō)一遍，不要去預(yù)測(cè)動(dòng)向，而是要去尋找市場(chǎng)處于某種特定狀態(tài)下的指標(biāo)信號(hào)。換句話說(shuō)，不預(yù)測(cè)市場(chǎng)，只判斷市場(chǎng)，并且拿出正確的策略應(yīng)對(duì)。
1、風(fēng)險(xiǎn)與頭寸單位
海龜交易者會(huì)把頭寸分成小塊，這樣即使輸了錢，也只是損失了一部分；海龜們還要學(xué)會(huì)使用限價(jià)訂單，而不是市價(jià)訂單，這主要是大資金的考慮，如果你資金量很大，還用市價(jià)成交，那么你買入的過(guò)程就會(huì)推升價(jià)格。而限價(jià)訂單就不會(huì)，它會(huì)把價(jià)格限定死，然后過(guò)了這個(gè)價(jià)格，它就不會(huì)再成交。
損失只是成本，你做一次交易承擔(dān)的損失，為的是測(cè)試賺錢的機(jī)會(huì)。在學(xué)員班，大家總是用歷史走勢(shì)來(lái)判斷系統(tǒng)的期望值，比如期望值是0.2，那么就意味著，你投入1塊錢，能獲得2毛錢的利潤(rùn)。通常情況下，虧損期是盈利期的前兆，一個(gè)有效的交易系統(tǒng)，不要怕虧損。虧損就是盈利所必要承擔(dān)的成本。所謂舍不得孩子套不到狼，就是這個(gè)道理。
2、入市策略
在海龜?shù)南到y(tǒng)中，有兩個(gè)時(shí)間范疇一個(gè)是中期的趨勢(shì)，是以20日均線為依托的，另一個(gè)長(zhǎng)期系統(tǒng)則以60日均線為代表。如果價(jià)格最高點(diǎn)突破，并成功站上均線的時(shí)候，20日線，和60日線，全部都指向多頭，就代表趨勢(shì)發(fā)生，對(duì)應(yīng)策略買入。而當(dāng)價(jià)格下跌跌破均線，就賣出。
是的就這么簡(jiǎn)單，有人問(wèn)這系統(tǒng)能好用嗎？
大趨勢(shì)是能夠抓到的，但震蕩市可能會(huì)把你整死。所以適用于期貨交易，不適用于股票。沒(méi)有杠桿根本沒(méi)有利潤(rùn)空間。
3、從概率角度考慮問(wèn)題
所謂交易系統(tǒng)就是大概率的事情反復(fù)做，如果一個(gè)事情的勝率能達(dá)到60%，那么你就可以賺錢。如果一個(gè)事情的勝率只有50%，那么你通過(guò)減小虧損的幅度，擴(kuò)大盈利的空間，還是可以賺錢。
所以技術(shù)交易就是要利用統(tǒng)計(jì)上的正態(tài)分布，什么是正太分布，就好比說(shuō)中國(guó)男人身高一般都是1米65到1米85之間，姚明和郭敬明那樣的屬于兩個(gè)極端。
所以海龜們其實(shí)也不知道每一筆交易到底是賺錢還是賠錢，但他們知道在某一特定位置，是盈利大于風(fēng)險(xiǎn)，還是風(fēng)險(xiǎn)大于盈利。甚至有些位置他們知道，可以得到5R，10R甚至20R的機(jī)會(huì)，其中5R的意思就是說(shuō)，盈利是風(fēng)險(xiǎn)的5倍。冒著賠1塊錢的風(fēng)險(xiǎn)，卻有賺5塊錢的機(jī)會(huì)，無(wú)疑這就是一個(gè)好的交易。
海龜們流行一句話，能夠掌握優(yōu)勢(shì)，就是專業(yè)投資者與業(yè)余投資者之間的最大差別，成功的交易無(wú)非就是低買高賣，注意這里的低買高賣和價(jià)值投資里的低買高賣不同，說(shuō)的就是純粹的價(jià)格。如果是新手，用猜價(jià)格方式，那么也就意味著他們沒(méi)有任何優(yōu)勢(shì)。舉個(gè)例子，打麻將也好，21點(diǎn)也罷，專業(yè)的牌手最大的優(yōu)勢(shì)就是記牌，他們清晰的記得出過(guò)的每一張牌，甚至推算你手里還剩下的牌。
三、系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的三大要素
系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的三大要素就是3點(diǎn)，找到一個(gè)投資的資產(chǎn)組合，并找到一個(gè)準(zhǔn)確地入市點(diǎn)，并設(shè)計(jì)一套退出策略。
你入市之后，價(jià)格有兩種變動(dòng)，一個(gè)是符合預(yù)期的變動(dòng)，叫做好的價(jià)格變動(dòng)，一個(gè)是不符合市場(chǎng)預(yù)期的變動(dòng)，叫做壞的價(jià)格變動(dòng)。
海龜交易者會(huì)把入市點(diǎn)做一個(gè)優(yōu)勢(shì)率的指標(biāo)：
第一步，計(jì)算入市點(diǎn)的好的價(jià)格變動(dòng)和壞的價(jià)格變動(dòng)；
第二步，用這些變動(dòng)分別除以波動(dòng)率ATR指標(biāo)，這個(gè)波動(dòng)率在一般的軟件里都有，ATR波動(dòng)率越高，意味著趨勢(shì)改變的可能性就越大；
第三步，計(jì)算平均的價(jià)格變動(dòng)，讓信號(hào)更加平滑；
第四步，用調(diào)整后的，好的價(jià)格變動(dòng)平均值，除以壞的價(jià)格變動(dòng)平均值，得出的就是入市優(yōu)勢(shì)率，也叫作E比率。這個(gè)E后面會(huì)有個(gè)數(shù)字，E10就代表了10天內(nèi)的價(jià)格平均變動(dòng)，E50就代表了50天的價(jià)格變動(dòng)。
經(jīng)過(guò)他們長(zhǎng)期的跟蹤測(cè)試，無(wú)論多久的E比率基本接近1，也就是說(shuō)你入市后的成功率接近55開，那么海龜交易法里面的20日突破系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)比率是多少呢，E5是0.99，E10是1.0，換句話說(shuō)基本也是55開，并沒(méi)有勝算，但這是一個(gè)中期交易系統(tǒng)，如果把時(shí)間拉長(zhǎng)到E70，也就是70天的平均變動(dòng)來(lái)測(cè)算，E70的比率達(dá)到了1.2，也就是說(shuō)好的變動(dòng)比壞的變動(dòng)，超過(guò)了20%，而如果給這交易系統(tǒng)加上一個(gè)過(guò)濾器，最后E70的比率能夠高達(dá)1.33，E120比率能到達(dá)1.6，賺錢的比率更高了。
都說(shuō)高手死于補(bǔ)倉(cāng)，一旦趨勢(shì)看錯(cuò)，很多人都愿意一點(diǎn)一點(diǎn)的攤低自己的成本。注意這里我們說(shuō)的是交易者，而不是投資者，如果是價(jià)值投資者，當(dāng)你洞悉了一個(gè)東西的價(jià)值低估之后，越跌越買是十分正確的。但如果是價(jià)格交易者，你的買入唯一依據(jù)就是價(jià)格出現(xiàn)趨勢(shì)性信號(hào)，但買入后價(jià)格跌回來(lái)了，也就意味著趨勢(shì)不存在了，那么這時(shí)候你還在補(bǔ)倉(cāng)那就是不作不死了。越跌越買會(huì)加重你的虧損，一旦跌破了低點(diǎn)，出現(xiàn)平臺(tái)突破后的暴跌，會(huì)損失慘重。
比如2015年的滬深300指數(shù)，8月17號(hào)的時(shí)候，滬深300反彈到了前期高點(diǎn)，你以為要突破了，買進(jìn)去，但結(jié)果發(fā)現(xiàn)均線根本不支持這種反彈，結(jié)果指數(shù)又掉下來(lái)了，在3630點(diǎn)那里就支撐了一天，如果你覺(jué)得這里可以補(bǔ)倉(cāng)，那就完蛋了，很快就跌破了3600，直接跌倒了3000點(diǎn)，暴跌了20%，當(dāng)然如果你做滬深300的指數(shù)期貨，在這個(gè)趨勢(shì)點(diǎn)上做空，那么一手合約一個(gè)點(diǎn)你就能賺300塊錢，600點(diǎn)下來(lái)，一手合約你就賺了18萬(wàn)。如果滿倉(cāng)做空，基本能賺一倍。所以交易跟價(jià)值投資是完全不一樣的世界，價(jià)值投資認(rèn)為市場(chǎng)先生總犯錯(cuò)，而交易者覺(jué)得沒(méi)有錯(cuò)誤的市場(chǎng)，只有錯(cuò)誤的交易。
海龜交易者們是趨勢(shì)追蹤者，他們特別注意這種平臺(tái)的突破，一旦平臺(tái)突破發(fā)生他們就會(huì)跟進(jìn)，當(dāng)然這里面有不少情況是錯(cuò)誤的，比如突破之后，價(jià)格又很快跌回來(lái)了，那么這種突破就是失敗的，海龜交易者必須要盡快離場(chǎng)止損。等待下一次的機(jī)會(huì)。
四、尋找交易時(shí)機(jī)
那么怎么判斷上漲和下跌呢？在阻力位和支撐位上的大戰(zhàn)要重點(diǎn)關(guān)注。
而在戰(zhàn)爭(zhēng)行將結(jié)束的時(shí)候，也就是比較好判斷戰(zhàn)果的時(shí)候，大部分人認(rèn)為這里是強(qiáng)支撐的時(shí)候，你不要跟隨大家想法，你要觀察：
如果大部分人都覺(jué)得這里是強(qiáng)支撐但沒(méi)有支撐住的時(shí)候，那么就會(huì)有快速的下跌；
相反也是如此，大家都認(rèn)為這里是一個(gè)不太可能突破掉的位置。比如年線，比如60日均線的壓力和高點(diǎn)共振的時(shí)候，阻力位通常比較強(qiáng)。
所以我們也不猜，靜靜的搬個(gè)板凳切個(gè)瓜，看它們撕就好，一旦價(jià)格突破了這個(gè)位置，那么就趕緊追進(jìn)去。錯(cuò)了就趕緊出來(lái)，而贏了就一路加倉(cāng)。這就是交易者的系統(tǒng)。
五、如何衡量風(fēng)險(xiǎn)
1、我們一般衡量風(fēng)險(xiǎn)的方法主要有這么幾個(gè)：
最大衰落，這個(gè)主要說(shuō)的是幅度；
而最長(zhǎng)衰落期說(shuō)的是時(shí)間；
回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)差指的是穩(wěn)定性，如果回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)差低，就說(shuō)明回報(bào)趨近于一致，如果回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)差高，則說(shuō)明波動(dòng)較大；
R平方值，指的是回報(bào)率和符合增長(zhǎng)率的吻合程度，R平方越大，說(shuō)明越穩(wěn)定。
如果熟悉投資的人應(yīng)該十分清楚，風(fēng)險(xiǎn)不是孤立而存在的，風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)立面一定就是回報(bào)。最常用的指標(biāo)就是夏普比率，夏普比率越大，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)越好。它是用超額回報(bào)率，除以期間回報(bào)率的標(biāo)準(zhǔn)差，得到的數(shù)據(jù)，夏普比率比較適合于衡量基金，但卻不太適合于衡量帶有杠桿的投資，所以期貨市場(chǎng)不太適用。
2、止損和頭寸的規(guī)模管理結(jié)合起來(lái)
在交易中，止損很重要，但是不能僅僅依靠于止損位，因?yàn)橛械慕灰祝赡芩查g就打穿了你的止損位，你還賣不掉。股市也是如此，千股跌停，可能你根本就沒(méi)有機(jī)會(huì)止損。海龜們的做法是，把止損和頭寸的規(guī)模管理結(jié)合起來(lái)，當(dāng)波動(dòng)越大的時(shí)候，止損的幅度越小。這樣能夠確保你的安全。
一般波動(dòng)大增的時(shí)候，往往都是市場(chǎng)頂部信號(hào)，這時(shí)候你要適當(dāng)縮小你的止損范圍，海龜們用的2倍ATR，也就是2倍的市場(chǎng)平均波動(dòng)，但到最后快速拉升之后，有的時(shí)候2倍的ATR已經(jīng)高達(dá)30%，這樣就失去了止損保護(hù)意義，所以這時(shí)候通常都要縮小它，作者就在股災(zāi)來(lái)臨之前，把止損保護(hù)縮小到了1/2的ATR，這為他挽回了大量的損失。
風(fēng)險(xiǎn)管理不等于止損止盈，還要結(jié)合波動(dòng)和頭寸管理。當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)估值高估區(qū)域，那么這時(shí)候你就要壓縮你的止損范圍。
那么怎判斷非理性亢奮呢，其實(shí)在股市上有個(gè)指標(biāo)非常好用叫做分位標(biāo)準(zhǔn)差，有的機(jī)構(gòu)也叫作估值百分位。
六、海龜式交易系統(tǒng)
1、系統(tǒng)使用方法介紹
1）ATR通道突破系統(tǒng)
ATR通道突破系統(tǒng)是一個(gè)波幅通道系統(tǒng)，它把真實(shí)波動(dòng)幅度均值（即ATR）用作波動(dòng)性指標(biāo)。350日移動(dòng)平均收盤價(jià)加上7個(gè)ATR就是通道的頂部，減去3個(gè)ATR就是通道的底部。如果前一日的收盤價(jià)穿越了通道頂部，則在今日開盤時(shí)做多；如果前一日的收盤價(jià)跌破通道底部，則在開盤時(shí)做空。當(dāng)收盤價(jià)反向穿越了移動(dòng)平均線，交易者們就會(huì)退出。
2）布林帶交易法
通過(guò)布林線系統(tǒng)，在交易軟件里面是boll，這就是一個(gè)有效通道，價(jià)格跌到底下會(huì)反彈，碰觸頂部會(huì)回落。如果收盤價(jià)突破了上沿和下沿，那么就視為一種突破，應(yīng)該去相應(yīng)做多或者做空。
3）唐奇安交易系統(tǒng)
其實(shí)作者之前說(shuō)的海龜交易，都是說(shuō)的它，這套系統(tǒng)也是比較簡(jiǎn)單。價(jià)格站上25日均線，就做多，價(jià)格跌破10日均線就退出。在平臺(tái)高點(diǎn)突破的時(shí)候買入。這套系統(tǒng)還有一個(gè)過(guò)濾器，那就是如果25日均線，在350日均線之上，只能做多，相反就只能做空。絕不逆勢(shì)操作，另外設(shè)置2倍ATR作為止損點(diǎn)。唐奇安系統(tǒng)，還可以選擇80天退出策略，也就是沒(méi)有任何理由80天后自動(dòng)退出。這也是有歷史勝率來(lái)統(tǒng)計(jì)的。
4)雙重移動(dòng)平均線系統(tǒng)
它設(shè)置100日均線和350日均線，當(dāng)100日上穿350日線做多，當(dāng)100下穿350日線先平倉(cāng)再轉(zhuǎn)而做空。這個(gè)系統(tǒng)要求你始終留在市場(chǎng)里。這屬于一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)跟蹤交易。只有在大趨勢(shì)發(fā)生的時(shí)候才會(huì)賺錢，而震蕩市，也會(huì)賠不少錢，但長(zhǎng)期下來(lái)，收益應(yīng)該能跑贏虧損。
5)三重移動(dòng)均線交易系統(tǒng)
150日線，250日線，和350日線，150日線上穿250日線的時(shí)候買入，反之賣出。350日線充當(dāng)過(guò)濾器，只有150日線和250日線，位于350日線的同側(cè)，才能開始交易。這樣做的好處，其實(shí)就是過(guò)濾掉一些橫盤震蕩的情況。
2、各個(gè)系統(tǒng)的歷史表現(xiàn)對(duì)比
最后說(shuō)說(shuō)這幾個(gè)交易策略的結(jié)果吧，先看復(fù)合回報(bào)率，最高的是雙重均線策略，也就是100日線和350日線的交叉策略，它的增長(zhǎng)率高達(dá)57.8%；其次是唐奇安定時(shí)退出策略，也就是那個(gè)突破之后，80天以后固定賣的策略，回報(bào)達(dá)到57.2%；布林帶突破策略也不錯(cuò)，達(dá)到51.8%；三重均線達(dá)到48.1%；唐奇安趨勢(shì)策略最差，也就是說(shuō)設(shè)立2倍ATR止損的那個(gè)，它的回報(bào)只有29.4%。
從風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)看，也是雙重均線最好，夏普比率高達(dá)1.55，最大回撤只有31.8%，三重均線系統(tǒng)，跟雙重均線的回撤幅度差不多，不過(guò)這兩個(gè)均線策略的交易成功率比較低，都在40%左右，也就是說(shuō)你做10筆交易大概要虧上6筆，這會(huì)讓很多小伙伴的小心臟受不了。交易成功率最高的是布林帶策略和唐奇安定時(shí)退出策略，分別高達(dá)54.6%和58.3%，基本勝算能超過(guò)一半了，但是唐奇安定時(shí)策略的回撤幅度可是最大的，高達(dá)43.6%。你得有足夠的心里承受能力才行。
這些統(tǒng)計(jì)，說(shuō)明一些道理，復(fù)雜的東西未必好。你看三重均線的系統(tǒng)，反而不如雙重均線的，而且也并沒(méi)有有效控制回撤。另外，各個(gè)策略都有優(yōu)點(diǎn)，沒(méi)有一個(gè)十全十美的，你要想要它的收益，就要受得了它的回撤。
3、要不要加入止損點(diǎn)？
有人會(huì)耍一些小聰明，說(shuō)我在收益最高的策略上，比如雙重移動(dòng)均線策略上，設(shè)置一個(gè)止損點(diǎn)能不能保護(hù)利潤(rùn)呢？事實(shí)證明，這些止損點(diǎn)，不但不會(huì)保護(hù)利潤(rùn)，還會(huì)讓收益變差。
以前說(shuō)的止損是保護(hù)利潤(rùn)的，為什么止損又讓利潤(rùn)損失了呢？
主要是因?yàn)檫@是一個(gè)趨勢(shì)跟蹤的系統(tǒng)，而不是一個(gè)預(yù)測(cè)的系統(tǒng)，趨勢(shì)跟蹤留在市場(chǎng)里，才最重要，如果你加了止損，波動(dòng)幅度一大，很可能讓你錯(cuò)失了最大的趨勢(shì)。或者說(shuō)這套系統(tǒng)自帶多空屬性，你加入的止損設(shè)計(jì)，反而打亂了它的節(jié)奏。你在想著消除風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，其實(shí)也消除了利潤(rùn)。
七、警惕別人向你兜售的交易系統(tǒng)
對(duì)于任何向你兜售交易系統(tǒng)的人，你都要格外警惕，因?yàn)榻灰紫到y(tǒng)不見得向它們說(shuō)的那么完美，即使做了歷史數(shù)據(jù)回測(cè)，但也有很大的問(wèn)題。
首先，交易系統(tǒng)會(huì)發(fā)生交易者效應(yīng)。如果這個(gè)方法用的人多了，這個(gè)交易系統(tǒng)就會(huì)失靈。所有人都模仿一個(gè)策略，那么必然讓價(jià)格加速趕頂。等到大家開始套現(xiàn)的時(shí)候，這個(gè)交易策略就徹底失靈了。比如唐奇安定時(shí)策略，80天退出。那么第79天就會(huì)有人先跑。想的人多了第78天也會(huì)有人跑，以此類推，可能連1天都堅(jiān)持不了，就下跌了。而當(dāng)它不靈了之后，遭到了所有人唾罵，當(dāng)大多數(shù)交易者離開了這個(gè)策略，它又會(huì)開始變得有用。所以總在靈與不靈之間發(fā)生切換，這本身就是市場(chǎng)風(fēng)格切換的一個(gè)重要組成部分，大家都去玩成長(zhǎng)了，成長(zhǎng)股就基本到頭了。大家都去挖價(jià)值的時(shí)候，白馬股也就該跌了。
其次，隨機(jī)效應(yīng)，同樣一個(gè)策略，不同的時(shí)間入市，這是有隨機(jī)性的。而結(jié)果會(huì)相差很大，最好的時(shí)候10天就能賺10%以上，而最差的時(shí)候，卻損失20%，這么大的差異，讓統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不能覆蓋所有情況，有很大的偶然性。
第三，過(guò)度優(yōu)化，很多人在一個(gè)策略上不停地修改參數(shù)，比如均線，有的人突然奇想，設(shè)置36天均線和72天均線。甚至有人只選質(zhì)數(shù)作為均線，用這些優(yōu)化歷史回測(cè)效果，但其實(shí)都沒(méi)什么太大的作用。你得到的不過(guò)是一個(gè)歷史的結(jié)果，對(duì)于未來(lái)完全不具備預(yù)見性，歷史是50%的收益還是40%，這其實(shí)跟未來(lái)的關(guān)系并不大。誰(shuí)說(shuō)歷史40%的收益，未來(lái)就不會(huì)有60%的收益呢？你通過(guò)優(yōu)化得來(lái)的50%的收益，未來(lái)也有可能是虧損的。所以歷史回測(cè)的數(shù)據(jù)，只能說(shuō)明交易系統(tǒng)的有效性，和大概模糊一個(gè)盈利范圍，你非要給它搞到最高，這一點(diǎn)意義都沒(méi)有。只不過(guò)是，銷售編出來(lái)的營(yíng)銷點(diǎn)而已。
第四，故意選取有利時(shí)間，比如很多人都會(huì)說(shuō)，我的基金是今年以來(lái)漲的很多的，今年以來(lái)是藍(lán)籌白馬股的天下，所以你這段時(shí)間漲的好，只能代表你配了很多藍(lán)籌股。有人故意從2014年中開始算，為什么，因?yàn)槟鞘菤v史低點(diǎn)。所以你買什么基本都是賺錢的。他之所以這么干，就是要證明他的策略是有效的這個(gè)主題，這種主題先行，然后再去找數(shù)據(jù)擬合，帶有極大的欺騙性。
八、用穩(wěn)健的交易策略，來(lái)抵御市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
沒(méi)有一套系統(tǒng)是完美的，可以讓收益更高，風(fēng)險(xiǎn)更低，這個(gè)根本做不到。所以你必須要學(xué)會(huì)在交易中保護(hù)自己，就像一個(gè)拳擊手那樣，先要確保自己12回合中不要被對(duì)手KO掉。即使你的系統(tǒng)再有效，但如果在你開始賺錢之前，就輸?shù)袅怂械腻X，那么后面的盈利也都跟你沒(méi)關(guān)系了。
1、每個(gè)交易系統(tǒng)都有它說(shuō)適應(yīng)的市場(chǎng)環(huán)境
比如布林帶系統(tǒng)就適用于震蕩，而雙重均線系統(tǒng)，則在震蕩市里面會(huì)表現(xiàn)的很災(zāi)難。相反，雙重均線善于抓住大趨勢(shì)，但布林帶策略則很容易錯(cuò)失這些大機(jī)會(huì)，你以為是到頂該回落了，但它卻突然加速開始上揚(yáng)，即使你再去追，也早已把你甩下了好幾個(gè)身位。
所以未來(lái)哪個(gè)交易系統(tǒng)更好用，其實(shí)并不好說(shuō)。一切皆有可能。那么有人說(shuō)我要把均線系統(tǒng)和布林帶系統(tǒng)結(jié)合使用呢，震蕩市的時(shí)候靠布林帶，上漲大趨勢(shì)的時(shí)候用均線系統(tǒng)，這樣簡(jiǎn)直完美。但是實(shí)際情況是，你左右挨耳光的可能性更大。也就是說(shuō)你最后不但沒(méi)有獲得超額收益，反而還要損失應(yīng)有的回報(bào)。因?yàn)?span style="font-weight: bold;">你總要判斷市場(chǎng)狀態(tài)，而判斷就會(huì)有錯(cuò)，錯(cuò)了就會(huì)影響收益。你不可能抓到每一個(gè)趨勢(shì)轉(zhuǎn)換的接口，如果你要有這個(gè)本事，那也不用什么系統(tǒng)了。很快你就是世界首富了。
2、分散投資
但是有一個(gè)方法卻是可行的，也就是說(shuō)你分散投資，把你的交易分成兩部分，一個(gè)用布林帶策略，一個(gè)用雙重均線策略。這兩個(gè)交易獨(dú)立開展，絕不交叉。這樣你的心態(tài)會(huì)比較好，而且能夠規(guī)避掉一些風(fēng)險(xiǎn)。
所利用的就是回報(bào)大于風(fēng)險(xiǎn)的夏普比率，在震蕩的時(shí)候均線策略會(huì)很賠錢，但是賠掉的應(yīng)該沒(méi)有布林帶賺到的多；而一旦趨勢(shì)突破了，布林帶沒(méi)有跟上趨勢(shì)，但你的雙重均線系統(tǒng)卻在趨勢(shì)當(dāng)中，布林帶損失掉的利潤(rùn)，也被均線系統(tǒng)對(duì)沖了。兩個(gè)策略同時(shí)進(jìn)行，雖然不會(huì)給你帶來(lái)更多的收益，但卻可以讓收益更加平滑一些，雖然賺的時(shí)候少賺了一點(diǎn)，但虧的時(shí)候也少虧了不少，這樣能夠確保你始終站在拳擊臺(tái)上。否則你萬(wàn)一用了均線策略，而市場(chǎng)正好趕上漫長(zhǎng)的震蕩市，你可能真的會(huì)提前輸光內(nèi)褲。
學(xué)會(huì)把收益分散到各種市場(chǎng)環(huán)境中，是一個(gè)成熟投資者應(yīng)有的表現(xiàn)。成熟的投資者都是靠系統(tǒng)賺錢，這樣他心里很踏實(shí)，而新手往往急功近利，總想賭一把。而實(shí)際上，十賭九輸。必須要讓自己的交易適應(yīng)不同的市場(chǎng)狀況，這樣才能確保你能做的長(zhǎng)久。
所以與其在一個(gè)系統(tǒng)上，加入兩套玩法，還不如把錢分開，通過(guò)兩套系統(tǒng)來(lái)交易。一些對(duì)沖基金，可能會(huì)用到4-5套系統(tǒng)，同時(shí)交易，這樣它們的收益就能更加平滑。波動(dòng)性是投資者的大敵，很多人炒股票炒不好，不是說(shuō)股票市場(chǎng)沒(méi)給大家機(jī)會(huì)，而是你沒(méi)有解決波動(dòng)性的問(wèn)題。其實(shí)股票市場(chǎng)的年均回報(bào)是最高的，基金的年均回報(bào)更是超過(guò)20%，這么賺錢的東西，你都沒(méi)賺到錢，就是因?yàn)樘惫耍傁胭嵈箦X，快錢，總想牛市前去抓那個(gè)漲幅最大的品種，結(jié)果就是完美的錯(cuò)過(guò)了漲幅，而被暴跌擊垮。
另外，隨著你的賬戶越來(lái)越大，你一定要選擇一個(gè)流動(dòng)性更好的產(chǎn)品。你有10萬(wàn)塊錢的時(shí)候可以隨便交易，買什么都行，等你有10個(gè)億了就不是這樣了，很多東西你可能買進(jìn)去容易退出來(lái)難，這也是為什么基金們不敢去做太小市值的股票，一旦它們把價(jià)格買起來(lái)了，就不容易脫身了。
資料來(lái)源：齊俊杰，解讀《海龜交易法則》，老齊的讀書圈，知識(shí)星球APP