謝邀!
首先簡答:長久關注我的網友都知道,之前反復指出,美股幾百年來,每7、8年-10年一個小周期,每60年一個大周期,一直就是那樣的走,沒啥新鮮的,并曾在2019年底時曾預警美股高處不勝寒(之前是在07-09年的大跌之后的反彈+上升期,很正常)。結果,去年的確暴跌,多次熔斷,連巴菲特都“活久見”,不過,因為出了百年不遇的疫情,美聯儲明示無限量寬松,隨之走出深V反彈,但問題依然存在,現在又到了大調整的前夜了,都是正常表現,這次牛市在去年的調整之后,再長二三年而已……
注意到此問題下面已經竟然有了近百個(其中不乏不錯的)答復了,那就再從另一個角度來談一下吧。
在美股屢創新高之際,7月6日,有“價值型投資大師”之稱的資產管理機構GMO創辦人葛拉漢接受《第一財經》專訪,他警告,人類歷史上的最長牛市已經瀕臨尾聲,這場災難將是“史詩級別的多資產泡沫破裂”。 他此前也表示相信崩盤即將到來,市場的修正將“痛苦和丑陋”。 葛拉漢建議,當前最安全的投資標的是價值股和新興市場。
我之前說過多次,市場具體走勢無人能夠準確預測,泡沫頂點更難預測,而轉折點并非發生在市場轉差之際,而往往發生在樂觀情緒觸頂的時候,如特斯拉股價上沖900美元、比特幣突破6.5萬美元、SPAC交易近乎瘋狂……投機狂潮之后,往往就開始擠泡沫……至于葛拉漢說的“當前最安全的投資標的是價值股和新興市場”,我不敢茍同……
回顧歷史上的史詩級泡沫,1929年、1972年、2000年的泡沫破裂之前,都有過1段共同的、罕見的經歷,即高波動性股票跑輸的同時大盤走高,這是大牛市接近尾聲的1大特征。
葛拉漢還警告,這會是1場史詩級別的多資產泡沫破裂,當前不僅美股存在泡沫,全球債券價格處于歷史高點,重要市場的房價漲幅創紀錄,大宗商品價格飆升,已開始擠壓各個方面的利潤,多項大類資產同時催生泡沫,形勢嚴峻,“如果說投資者能堅定信心,那么問題不大,
葛拉漢指出,唯一經歷過多資產泡沫的國家是日本,1989年和1990年先后經歷股市、房市崩盤,付出慘痛代價,至今都沒有回到當年水平,“因此,永遠不要同時引爆多項資產的泡沫,但這次,股、債、樓市3大資產的泡沫同時瀕臨破裂,恐怕難以幸免”。
有一點我也不認同,就是中國房市,基本和財經金融無關,是另一個維度的事……

順便提一下此附圖,統計圖的數據挺好的(這20年之中,經歷了2000年美國科技泡沫破滅,然后2001年又遭受“9·11”恐怖襲擊,2007-2009的金融海嘯,金融市場的大調整),可以作為投資美國金融市場長期的對照,挺客觀的。
再引用全球最大的對沖基金橋水(Bridgewater)的老總瑞·達里歐論泡沫的七個特征:
1、相對于傳統標準來看,資產價格偏高;
2、市場預期目前的高價會繼續快速上漲;
3、普遍存在的看漲情緒;
4、利用高杠桿融資買進資產;
5、買家提前很長時間買入,旨在投機或者是應對未來價格的上漲;
6、新買家進入市場;
7、刺激性貨幣政策進一步助長泡沫。
總之,目前是在一個史無前例大泡沫破滅的前夜,但具體何時破無人能準確預測……點到為止吧。
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