股票增發，被認為是上市公司沒錢了，再搞點錢的一種手段。
原則上，這是一件好事，是企業通過公開市場繼續募集資金，用于企業發展的一種形式。
絕大多數企業上市后，如果需要再次融資，往往會采取定向增發的方式進行，僅有部分企業會采取配股的方式來向全體股東募集資金。
我們要正確地看待融資本身，絕大多數情況都是用于企業的發展，這對于企業是相對有利的。
當然，不是所有企業燒了錢，就一定會有結果，很多企業拿到錢以后，發展并沒有前進，業績更是一年不如一年，那么后期定增的資金解禁時，可能還會面臨大量的拋售，打壓股價。
所以，定增本身是一種利好，但不同情況下，定增不一定會被解讀為利好。
尤其是在市場缺錢的時候，往往會被市場解讀為利空。
企業為什么要增發股票
要搞清楚增發到底是利好還是利空，一方面我們要看市場的表現，一方面要理解企業為什么要增發。
企業在沒有上市之前，如果需要錢，其實也是可以通過增發股權的形式來進行的，可以理解為股東增資。
當然，有極少數是股東直接注資，但本質上通常會根據注資比例重新約定股權的比例，類似于增發。
企業增發股份，無非就是缺錢，需要資金。
而增發股份和發債相比，唯一的區別是發債需要還，增發不需要還。
大部分的上市公司，如果經營現金流良好，是不需要募集資金的，每年還能有凈利潤。
如果是急需資金，往往會通過質押股權的形式周轉。
如果是長期需要資金，往往通過發債的形式募集。
到了采取增發股票來募集資金，往往都不是小數目，資金的用途大部分都是，用于企業的非常規擴張。
其中，企業間的并購，是定向增發中最主要的用途，因為并購的資金需求量比較大，而且沒法快速變現去償還。
如果被并購的企業，確實有不錯的業績，那么對于上市公司本身來說，一定是一個利好。
不僅并購后利潤會增長，企業的規模化效應也會更加的明顯。
上市公司對于股票的增發，往往也是采取定向增發的形式，以大股東和投資機構為主，一般不會讓普通的散戶投資者參與進來。
所以散戶投資者能享受到的紅利，就是二級市場上，估計上漲的預期，僅此而已。
增發價格的參考性
我們都知道，股票要增發，一定會有股份數量和增發定價。
這個增發定價，就是增發融資的股票價格。
如果定增的價格高于目前的股價，那么股價大概率會漲。
如果低于目前的股價，那么對于股價的帶動就很小了。
可以把定增的價格很單純地理解為機構入場的成本價。
就像是新股發行的發行價一樣，通常給到機構的成本價會略低于市場價格。
而且，這個價格到底是多少，其實是根據企業拿到這筆錢去做并購，未來給企業帶來的利潤增長，再通過估值模型計算出來的，并不是拍腦袋的定一個價格。
所以，短期之內，股價往往會以增發價為最低保底線，進行一輪上漲。
只有極少數個股，不會出現上漲，但股價一般也不會跌破增發價格。
這個道理基本上和新股發行類似，破發情況很少。
絕大多數的定增虧錢，一般都在股份解禁的時候。
為什么定增解禁會虧錢
定增的解禁期，通常對于機構，為期一年，而對于內部股東，為期三年。
定增解禁后，投資機構通常會拋售股票。
如果定增效果特別好，企業業績增長特別明顯，那么機構肯定是賺錢的，股價肯定是漲的。
但是有一些定增，對于企業沒有能夠產生實際業績增長的，股價就可能不會有漲幅，甚至出現下跌。
還有一種情況，是在市場高熱度的情況下施行的增發，市場轉弱，往往會出現股價的下滑。
市場低迷，即便股價本身堅挺，由于解禁預期下沒有資金去承接解禁盤，那么解禁前夕，資金會有擔憂，股價也會開始下滑。
所以，很多情況下，增發解禁的股票，會出現下跌，跌破增發價為就很常見了。
我們可以理解為，增發的時候，企業是找了機構募集資金，而解禁后，機構就得從市場上抽水了。
市場承接不住這部分資金，股價自然跌跌不休。
對于那些增發后，業績沒有明顯變化的股票，巨額解禁前，一定要謹慎。
利好無法兌現
股票增發，原則上一定是利好的。
但這就像我們炒作題材股一樣，結果需要用時間去驗證。
很多政策扶持的行業，一樣有股票最終沒有能夠兌現政策紅利。
企業上市IPO，也是募集資金，一樣有企業上市后會出現業績變臉。
所以，增發出現利好兌現不了，這種概率也挺高。
相對來說，用于企業并購的定向增發，對于企業整體實力的增強，業績的增長，是有絕對幫助的，跌破定增價格較少。
而那些用于企業轉型的增發募集，風險的不確定性，其實是非常高的。
有一些企業，想做的項目不具備吸引力，無法做定向增發，往往會用配股的方式去強制問市場要錢。
這種往往方案剛拋出來，就開始下跌，因為公開向市場抽血。
最后一類是定增成功，但解禁的時候市場環境實在太差，也會造成利好無法兌現，資金已經不在乎業績，只想變現了。
我們從企業本身的角度，去看待定增這件事。
就好像本質上A股市場就是為了給符合要求的企業IPO做融資的，并不是為了給大家炒作股票的。
對于企業來說，拿到錢才是目的，對于股民來說，股價漲才是目標，兩者完全不同。
又好像企業很樂意分紅，大股東可以拿到實實在在的錢，而股民不接受分紅，因為市值減少了。
所以增發這件事，我們也需要辯證的去看，不用過分的解讀為利好或者是利空。
只有資金的反應，才是市場給出的答案。