未來三到五年，最好的行業(yè)，一定是中高端制造業(yè)。

制造業(yè)本質(zhì)上是一個(gè)泛概念。

新能源制造是制造業(yè)，軍工制造是制造業(yè)，芯片制造是制造業(yè)，精密醫(yī)療器械是制造業(yè)，就連疫苗的生產(chǎn)制造也算在制造業(yè)的范疇內(nèi)。

所謂的中高端制造，可以簡單的理解為，擁有核心技術(shù)的制造業(yè)。

如果再往深一點(diǎn)去講，可以概括為，能走出國門的制造業(yè)。

什么叫做能走出國門？

就是全球范圍內(nèi)會大量運(yùn)用我們國家生產(chǎn)制造的東西，這和前幾年提出的中國制造2025，其實(shí)是不謀而合的。

所以，未來的三到五年，最值得投資的，一定是整個(gè)制造業(yè)板塊中具備核心競爭力的企業(yè)。

我自己把高端制造分成了九個(gè)比較核心的領(lǐng)域，給大家做個(gè)分享。

高端裝備

高端制造，主要包含了中國的核心制造業(yè)，也可以理解為一帶一路的核心，是走向世界的端口。

第一部分是重工業(yè)高端制造。

諸如中國中車、三一重工等。

第二部分包括清潔能源領(lǐng)域。

諸如先導(dǎo)智能，科恒股份等。

第三部分包括了進(jìn)口代替。

諸如弘亞數(shù)控，浙江鼎力等。

第四部分包括了創(chuàng)新制造領(lǐng)域。

諸如大族激光，田中精機(jī)等。

軍工制造

軍工制造是核心技術(shù)，作為中高端制造的要點(diǎn)，是必須要發(fā)展的。

軍工制造的細(xì)分領(lǐng)域非常多，可以說基本全都是中高端制造。

整個(gè)中航系和航天系幾乎都包含在內(nèi)。

衛(wèi)星制造，導(dǎo)航制造，發(fā)動(dòng)機(jī)制造，軍工信息化等，都屬于中高端精密制造的重點(diǎn)領(lǐng)域。

半導(dǎo)體芯片

芯片半導(dǎo)體，這是全國人都知道的重點(diǎn)領(lǐng)域了，因?yàn)榧夹g(shù)上確實(shí)差太多。

不論是集成芯片，光刻機(jī)，儲存器IDM，還是化合物半導(dǎo)體方面，都是非常的欠缺。

以中芯國際為首的芯片制造，未來三五年的目標(biāo)就是超越臺積電。

諸如韋爾股份、北方華創(chuàng)等，都是最近幾年芯片領(lǐng)域的新寵兒。

包括芯碁微裝，也是彌補(bǔ)了光刻機(jī)領(lǐng)域的空白。

5G通信

中國在5G領(lǐng)域，其實(shí)是有很大的優(yōu)勢的，尤其是在5G的技術(shù)，基站等多方面。

5G的主設(shè)備，以及傳輸設(shè)備，都有很高的機(jī)會，也是重點(diǎn)發(fā)展的對象。

未來幾年，關(guān)于6G技術(shù)的研發(fā)，也會從理論階段，開始邁向?qū)嶋H研發(fā)階段了。

諸如烽火通信、中興通訊等，都是5G的排頭兵。

智能物流

很多人可能會問，只能物流，三通一達(dá)，順豐，京東，極兔，這都是國內(nèi)的物流業(yè)，為何會成為中高端制造業(yè)。

其實(shí)，海外的物流不管從效率，還是運(yùn)能上，都是相對比較弱的，成本也非常高。

所以，最近幾年，諸如UPS都開始學(xué)習(xí)中國智能物流的技術(shù)。

智能化物流制造，離不開物流自動(dòng)化的發(fā)展，諸如自動(dòng)分揀設(shè)備等，都屬于中高端制造業(yè)。

所以除了上述的物流公司，諸如音飛儲存，今天國際這一類物流自動(dòng)化制造企業(yè)，也是非常有機(jī)會。

醫(yī)療器械

雖說我們國家的醫(yī)療器械在高精密的領(lǐng)域，與日本、美國還有很大的差距。

但是在一些檢測設(shè)備，中端設(shè)備方面，已經(jīng)有了很大的價(jià)格優(yōu)勢。

諸如呼吸機(jī)，紅外檢測儀，體溫檢測儀等中端醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域，高性價(jià)比已經(jīng)成了中國制造的代名詞。

諸如邁瑞醫(yī)療，境外銷售占比50%，魚躍醫(yī)療，境外銷售占比30%，新藥研發(fā)龍頭藥明康德，境外銷售額占比75%。

汽車零部件

汽車零部件可以分好幾個(gè)領(lǐng)域，其中汽車配件領(lǐng)域和新能源電池領(lǐng)域，是汽車制造的核心。

新能源電池領(lǐng)域，小康股份，比亞迪，寧德時(shí)代等，都具備一定的核心技術(shù)。

汽車零配件領(lǐng)域，拓普集團(tuán)，精鍛科技等數(shù)家上市公司都有很強(qiáng)的競爭力。

還有智能化電子零部件領(lǐng)域，均勝電子，華陽集團(tuán)等。

中國還有吉利汽車這樣的自主研發(fā)型車企等，未來也注定會在汽車制造領(lǐng)域占據(jù)重要的一席。

光伏制造

光伏制造，為什么這幾年那么火，因?yàn)榧夹g(shù)已經(jīng)成熟。

可以說中國的光伏制造，有能力和世界一決高下。

多晶硅領(lǐng)域，通威股份，單晶硅領(lǐng)域，隆基股份，包括陽光電源等，都具備很強(qiáng)的光伏制造核心技術(shù)和高效光伏產(chǎn)能。

光伏領(lǐng)域全球的技術(shù)，可以說是同一起跑線的，只要是起點(diǎn)一樣，我們國家就沒有輸過。

智能家電

中國的家電，尤其是智能家電，在出口領(lǐng)域需求非常旺盛。

業(yè)務(wù)訂單占比接近一半。

不論是海爾智家，還是美的集團(tuán)，一半左右的業(yè)務(wù)訂單來自海外市場。

可以說智能家電領(lǐng)域，中國制造已經(jīng)被認(rèn)可，已經(jīng)走出國門。

而海外市場之大，可想而知。

中國制造不僅會有2025，還會有2030，2035，2040...

制造業(yè)是中國經(jīng)濟(jì)的核心，也是中國有信心和能力成為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的底氣。

靠地產(chǎn)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代已經(jīng)過去了，未來是制造興國的關(guān)鍵時(shí)期。

確實(shí)，在某一些技術(shù)領(lǐng)域，我們國家還有很大的技術(shù)壁壘需要去不斷攻克。

但有一點(diǎn)需要記住，國家想做的，就沒有做不成的。

對于投資而言，中高端制造業(yè)的投資，其實(shí)是難度很大的，原因是技術(shù)革新太快，企業(yè)淘汰率很高。

所以個(gè)人建議，對于這些高精尖領(lǐng)域，一知半解的投資者，盡量還是選擇投資行業(yè)基金，畢竟基金對于企業(yè)的調(diào)研和把握，要比投資者專業(yè)很多。

千萬別出現(xiàn)，你以為買到了制造業(yè)中的蘋果，結(jié)果成了諾基亞的尷尬局面。

方向?qū)α耍顿Y工具也要選對，這才是最重要的。

2021年正式進(jìn)入十四五，十四五的核心有幾個(gè)方向：

首先是科技，明確提出了要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，而卡脖子問題就是關(guān)鍵性的。相關(guān)公司有：士蘭微、捷捷微電、揚(yáng)杰科技、聞泰科技、華潤微、歌爾股份、藍(lán)思科技、立訊精密

其次是新能源，新能源產(chǎn)業(yè)從補(bǔ)貼走入平價(jià)階段，開發(fā)規(guī)模將提升至新的臺階，預(yù)期風(fēng)電和光伏的合計(jì)年均新增裝機(jī)將提升至100GW左右，保證新能源時(shí)長在十四五器件繼續(xù)穩(wěn)步增長。相關(guān)公司有：林洋能源、邁為股份、通威股份、陽光電源、上能電氣、億緯鋰能、寧德時(shí)代、新宙邦

再之軍工，重點(diǎn)看好航天裝備、航空裝備產(chǎn)業(yè)鏈高成長優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，未來五年有多個(gè)標(biāo)的業(yè)績復(fù)合增速有望提升至30%以上。 相關(guān)公司有：中航西飛、航發(fā)動(dòng)力、中航沈飛、航天彩虹、中兵紅箭、北方導(dǎo)航、光威復(fù)材、

最后是醫(yī)藥，中長期的成長邏輯依舊，繼續(xù)看好疫苗、醫(yī)療器械設(shè)備和高端耗材、原料藥、創(chuàng)新藥等。相關(guān)公司有：華蘭生物、康泰生物、智飛生物、邁瑞醫(yī)療、藥石科技

回答得這么好，記得關(guān)注我哦~

很高興回答你的提問。

一些白酒、科技、鋰電池、新能源、疫苗等板塊的股票價(jià)格已經(jīng)飛天了，再向上的空間或十分有限了，而面臨的風(fēng)險(xiǎn)卻與日俱增。牛股一旦漲過了頭，套起人來決不含糊，歷史上的中石油從48元墜落到4元多至今歷歷在目，令人膽戰(zhàn)心驚、不寒而栗，可能一套就是一輩子。

那么未來三到五年A股市場最值得投資的是什么板塊呢？

鄙人認(rèn)為生物醫(yī)藥中的血液制品股票值得關(guān)注和投資。血漿站就像礦一樣，是十分寶貴的稀缺資源，隨著人們生活的不斷提高，血液制品需求量必將越來越大，供需矛盾必將越來越突出，可以這樣去理解：血液制品行業(yè)永遠(yuǎn)是朝陽產(chǎn)業(yè)，前景一片看好。

目前，A股市場血液制品股票不多，就這么幾家，大家不妨去分析、研究、甄別一下。

最后，請記住：逢低買入是王道，躺平躺贏是落腳點(diǎn)和歸宿。

強(qiáng)烈建議煙草公司盡快上市！那么未來3到5年，一定會形成以煙、酒和房地產(chǎn)三駕馬車為龍頭的繁榮市場。

聽黨的話，看國策在哪就往哪里投。

“十四五”政策方向，就是最值得投資的機(jī)會，就是未來三到五年機(jī)會。

內(nèi)循環(huán)是“十四五”規(guī)劃的重中之重，內(nèi)循環(huán)必須打通兩件事，研發(fā)端和消費(fèi)端。

研發(fā)端現(xiàn)在重點(diǎn)在芯片上，消費(fèi)端從新能源車到大消費(fèi)各個(gè)環(huán)節(jié)。

因此，三到五年機(jī)會在科技和消費(fèi)上。

更具體：芯片、5G和新能源車

找這樣機(jī)會，就要學(xué)會往死里搞，幾只好票搞到底，甚至玩一只股票玩到底。

今天是2021年1月27日！

我認(rèn)為未來3-5年市場最值得投資的一定是低估的朝陽板塊，并且是那些政策明確指引的板塊。

首當(dāng)其沖的長期利好板塊就是消費(fèi)里的醫(yī)藥。

因?yàn)獒t(yī)藥是符合中國國情的一個(gè)重大利好板塊，也是全球最值得關(guān)注的行業(yè)之一。

中國是一個(gè)14億人口的大國，過去十幾年的人口增長紅利讓我們激發(fā)了房產(chǎn)大牛市。但是如今人口增長紅利已經(jīng)見頂，未來是一個(gè)老齡化的趨勢。

所以，金融市場必定是取代房地產(chǎn)市場的，而且其中醫(yī)藥行業(yè)的需求量是極高的。

看病吃藥誰也逃不掉，而且都肯花錢。

那么，我們只需要在那些依賴性極強(qiáng)的病癥上找上市公司即可。

就好比目前我們常見的慢性病和高發(fā)病有心臟病、心腦血管疾病、糖尿病、癌癥等。所以，我們可以找這些相關(guān)依賴性較強(qiáng)、見效比較好的藥，甚至是這些藥品的包裝廠家、物流、成分等公司。

并且尋找出其中的龍頭，細(xì)分龍頭，選擇低估的時(shí)候買入布局，耐心持有即可。

這些調(diào)研非常簡單，你只需要多問問你身邊的醫(yī)生、護(hù)士朋友，甚至是那些經(jīng)常患病的老人、中年人即可。

其次，就是十四五規(guī)劃的重點(diǎn)。

十四五規(guī)劃的重點(diǎn)正好是2021-2025年，所以，在這個(gè)時(shí)間段里一定會給規(guī)劃里的相關(guān)龍頭公司融資的渠道，機(jī)會，以及助力。

因?yàn)锳股融資的方法只有兩步，第一上市，第二大漲！

從十三五規(guī)劃中的一些核心題材就可以看到了，相關(guān)的板塊，個(gè)股都有非常好的表現(xiàn)。

從這個(gè)角度來說，A股市場未來的一個(gè)方向就是從科技里找，而科技里包含了5G、人工智能、芯片、新能源等。

其中，我個(gè)人比較看好的就是5G和人工智能！

為什么看好呢？其實(shí)很簡單！

5G是中國有史以來第一次作為世界第一，不可能不扶持，而且現(xiàn)在已經(jīng)大面積撒網(wǎng)，未來就等收網(wǎng)，這自然會給許多真正的5G參與公司帶來巨大的利潤，這是看得見摸得著的。

而人工智能是十四五規(guī)劃里重點(diǎn)提出的，放在第一位的，可見重視度很高。

最后對于芯片來說，主要還是因?yàn)閲馄弊拥氖录?dǎo)致了我們應(yīng)該足夠重視，不過對于芯片來說想要3-5年里看到制造出來的概率比較低，難度系數(shù)大。

所以，以上幾個(gè)科技類我看好5G、人工智能、芯片，并且一定要找低估的龍頭，畢竟這里的調(diào)研就比之前的醫(yī)藥調(diào)研難上許多了。有很大一批是“掛羊頭賣狗肉”的！

最后，就是券商！

為什么看好券商呢？因?yàn)槊恳惠喆笈Ｊ欣锝^對不會缺少券商，就像房地產(chǎn)大牛市里房產(chǎn)作為核心也一定不會差的道理。

而且注冊制的改革是實(shí)實(shí)在在利好券商的。

如今中美對比下券商的差異是巨大的，而未來的資本市場起航是必然的結(jié)果，所以，券商自然有很大空間。

更重要的是，券商有并購重組需求。

中國133家券商總資產(chǎn)相加也僅為1.14萬億美元，在總量上僅與高盛一家投行相當(dāng)，中信證券作為國內(nèi)最大的證券公司，其總資產(chǎn)還不及摩根大通的二十分之一。并購重組成為了做大規(guī)模、擴(kuò)大市場最直接的選擇。

綜上，以上幾個(gè)板塊和行業(yè)都是我未來3-5年重點(diǎn)看好的，而且在2018-2019年的時(shí)間里，我已經(jīng)布局完成，現(xiàn)在除了耐心等待，就是等待，再等待了！

還是那句話，：“牛市里時(shí)間可以輸，但空間必須贏！”

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未來3~5年最值得配置的板塊。在回答這個(gè)問題之前，首先我們要看一下未來3~5年A股市場的走勢，從目前的形勢來看，大盤股指運(yùn)行在牛市區(qū)間，預(yù)算級別有了一個(gè)新的空間突破，這樣會讓股指開啟一個(gè)新的波段，至少在2020年5月份之前，大盤股指都會是一個(gè)上漲空間，而且上漲的幅度還會比較大，甚至有突破6124點(diǎn)的可能，而我個(gè)人認(rèn)為，目前A股市場運(yùn)行的是一種慢牛，股指的走勢相對比較復(fù)雜，但整體趨勢會一直保持向上，更多的是一種攀援向上的走法，從這個(gè)角度上來說，未來A股市場運(yùn)行的牛市周期比較長，3~5年都有可能運(yùn)行在上漲的周期內(nèi)。在牛市上漲的周期內(nèi)，市場整體的趨勢是向上的，個(gè)股的走勢也會跟隨向上，但由于結(jié)構(gòu)化的原因，確實(shí)在選股的方向上要注意賽道，否則只能是看著股指上漲，個(gè)股不如人意。那么未來3~5年比較值得投資的品類是什么呢？個(gè)人認(rèn)為是軍工。軍工板塊具有非常強(qiáng)的特殊性，具有一定的穿越長周期的能力。

第一，外圍事件的影響和發(fā)酵給軍工板塊提供了反復(fù)輪動(dòng)的機(jī)會。雖然目前世界整體和平穩(wěn)定，但在地緣政治之間，發(fā)展與和平之間，都存在著這樣或那樣的不確定因素，甚至在局部會引起摩擦，這就給軍工板塊提供了非常強(qiáng)的邏輯支持，軍工板塊會有反復(fù)的題材熱點(diǎn)機(jī)會，資金的介入會比較深，走勢比較強(qiáng)勁。

第二，最近幾年以來，由于國家戰(zhàn)略的實(shí)施，對于軍工產(chǎn)業(yè)的投入在不斷的提升，這會在一定程度上提升軍工企業(yè)的業(yè)績，為軍工企業(yè)的發(fā)展提供廣闊的空間和預(yù)期，讓軍工板塊獲得長時(shí)間的價(jià)值關(guān)注，偶爾走出比較好的趨勢行情。

第三，軍工企業(yè)本身是高科技企業(yè)的分支，具有非常強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力，在國家支持科技強(qiáng)國的戰(zhàn)略引導(dǎo)下，軍工股會有非常好的發(fā)展空間和動(dòng)力，甚至?xí)蔀榭萍脊芍斜容^重要的一個(gè)分支，能夠引領(lǐng)科技股的走勢。

綜上，由于軍工股的特殊性和強(qiáng)弱義以及本身行業(yè)的特點(diǎn)，如果從長周期的趨勢來看，軍工股會獲得比較好的投資機(jī)會。

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我覺得可以根據(jù)自己的投資經(jīng)驗(yàn)、選股能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇，最好的情況，當(dāng)然是投自己熟悉的行業(yè)，正好又在風(fēng)口上的，如果沒有，我覺得可以按以下幾種來選，找適合自己的。

1、穩(wěn)定的大消費(fèi)股

如果要選A股中最穩(wěn)定的版塊，還是當(dāng)屬大消費(fèi)行業(yè)，尤其是其中那些可以做幾百年的龍頭公司。

最典型的，比如白酒、醬油、醋、調(diào)味料、其他日常必須消費(fèi)品等。

這一類公司，不會有短期的高速增長，但勝在穩(wěn)定，每年緩慢增長10-30%，做個(gè)幾十年那也會有相當(dāng)不得了的收益了。

畢竟短期成長快的公司，要么是周期股，漲得快跌得也快；要么是技術(shù)升級快的公司，一時(shí)的領(lǐng)先不代表后面不會被人超越，一次技術(shù)轉(zhuǎn)型沒押對，可能就跌下神壇；要么是行業(yè)的轉(zhuǎn)變，群雄逐鹿，要押中最后的王者，既要眼光，也要運(yùn)價(jià)…

如果沒有那么強(qiáng)的實(shí)力，只求一個(gè)合理的回報(bào)，跑贏理財(cái)和通脹都沒有問題的，那還是大消費(fèi)板塊最穩(wěn)。

當(dāng)然，再好的公司買貴了也不行，尤其只看三五年，學(xué)會估值，等價(jià)格下跌到合理區(qū)間買。

2、新能源產(chǎn)業(yè)鏈

新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)俏磥?年必然的熱門板塊，行業(yè)本身處在巨大的風(fēng)口上，一方面是碳中和的大戰(zhàn)略下，必然會政策性的推動(dòng)零碳排放的新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展，比如光伏、風(fēng)電水電、能源替代、材料替代、工藝升級等；另一方面，5G時(shí)代也漸行漸近，目前大家能看清看懂的，主要集中在新能源車、電池、智能化轉(zhuǎn)型等方面，資本必然會集中投入。

新能源涉及的范圍很廣，其中的機(jī)會很多，幾大熱門領(lǐng)域的龍頭都是不錯(cuò)的，但現(xiàn)在最大的問題是板塊太熱門了，估值很容易炒高，能碰到合適的價(jià)格買好公司，未來五年基本不會差。

3、自己熟悉的行業(yè)板塊

炒股最重要的，還是要買自己真正看的懂的好公司，這也是業(yè)內(nèi)人士相比機(jī)構(gòu)基金經(jīng)理，都更有優(yōu)勢的地方。

如果能發(fā)現(xiàn)自己行業(yè)內(nèi)的好公司，未來五年能有較好發(fā)展，那都是值得買的，甚至有可能買到現(xiàn)在機(jī)構(gòu)都沒注意到的好公司，那很可能有超額收益。

未來三到五年，只要不是夕陽行業(yè)，或者是政策上要替代取消的行業(yè)，那么其中都會有機(jī)會。

選股的關(guān)鍵，還是要自己看的懂，買的便宜，然后根據(jù)自己的資金情況和風(fēng)險(xiǎn)偏好來選擇。

歡迎關(guān)注@財(cái)經(jīng)大表姐，學(xué)投資，讓財(cái)富增值，感謝您的點(diǎn)贊支持哦！

以當(dāng)前A股的整體情況分析，未來三到五年，筆者認(rèn)為市場最值得投資的是優(yōu)質(zhì)、低估、高股息率以及未來業(yè)績確定性強(qiáng)的方向，而這些板塊包括但不限于銀行、保險(xiǎn)、證券、科技、被錯(cuò)殺的醫(yī)藥醫(yī)療板塊、建筑、建材、倉儲物流、電力、環(huán)境保護(hù)等板塊。

為什么近二年比較熱門白酒、日用化工、光伏、新能源等板塊沒有包括其中呢？筆者認(rèn)為這些板塊方向中的優(yōu)質(zhì)公司，可能在三五年內(nèi)還能漲，但估值已經(jīng)不便宜了，屬于并不劃算的投資，或者說風(fēng)險(xiǎn)性與機(jī)遇性已經(jīng)對等了。而近二年沒有漲起來的板塊，筆者認(rèn)為不管是從風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)還是從機(jī)遇性來講，或許期間的漲幅有限，但卻是值得我們關(guān)注的方向。

1、從估值的角度思考。隨著上證指數(shù)的估值上移，從原來的12倍多已經(jīng)上漲至如今17.4倍左右?？墒牵赉y行等權(quán)重板塊呢？就算漲上去了，又會跌回來，整體沒有什么漲幅。除了零售銀行以外有明顯上漲估值有所上移以外，大行以及其他銀行的估值仍舊處于歷史低位。所以，從估值的角度分析，隨著上證指數(shù)的不斷上移，銀行等權(quán)重近二年沒漲的板塊，可能有一波補(bǔ)漲行情。再者，熱點(diǎn)板塊一漲再漲也能吸引場外的資金入場，而一部分資金會對高股息率、低估值、優(yōu)質(zhì)以及未來業(yè)績確定性還不錯(cuò)的公司保持流入狀態(tài)。而這些方向，是具有潛力的。

2、從市場氛圍的角度分析。沒有一個(gè)板塊是能長久上漲的，同樣，也不會有一個(gè)板塊會長久下跌，任何市場都是如此，A股也一樣。隨著市場估值的上移，筆者認(rèn)為會有一部分資金開始為了鎖定盈利、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而流向低估值、高股息率以及還具有潛力的方向中來，而以上這些板塊或是目標(biāo)。

2021年2月11日。

未來1年，投資板塊：化工、面板行業(yè)、有色金屬

未來2年，投資板塊：銀行、券商

未來的3到5年，最值得投資的板塊，我認(rèn)為有新能源行業(yè)（包括新能源汽車、光伏發(fā)電）、半導(dǎo)體研發(fā)制造行業(yè)。

化工

國內(nèi)最嚴(yán)限塑令出臺，生物降解塑料需求有望迎來快速增長。2020 年1 月，國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部公布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，該項(xiàng)政策第一次具體明確了限塑、禁塑的應(yīng)用范圍、推進(jìn)節(jié)奏。隨后國家各部委陸續(xù)跟進(jìn)政策，國內(nèi)迎來最嚴(yán)限塑令。此次全國范圍的禁塑限塑，分2020 年、2022年、2025 年三個(gè)時(shí)間段完成任務(wù)目標(biāo)。其中不可降解塑料袋和一次性塑料餐具為主要禁止和限制目標(biāo)，這兩個(gè)領(lǐng)域有望率先激發(fā)可降解塑料行業(yè)的需求。

從供應(yīng)角度看，PBAT 主要原材料PTA、BDO、己二酸產(chǎn)能都比較充裕，三個(gè)主要原材料價(jià)格基本處在近十年底部區(qū)域。截止2019 年，國內(nèi)外主要PBAT 生產(chǎn)企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能24.1 萬噸。根據(jù)中國化工信息周刊統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)已有16 家企業(yè)宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，其中正在新建的產(chǎn)能合計(jì)111.4 萬噸，未來遠(yuǎn)期規(guī)劃還要新增的產(chǎn)能210 萬噸。我們認(rèn)為隨著禁塑政策的推廣，未來兩年行業(yè)需求確實(shí)會迎來快速增長，PBAT 市場機(jī)遇可期，但后期隨著產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，后續(xù)市場競爭將會加劇，產(chǎn)能規(guī)模較小、成本高的尾部企業(yè)可能會面臨危機(jī)。

目前國內(nèi)公司布局PBAT 產(chǎn)能的有：金發(fā)科技（現(xiàn)有7.1 萬噸，在建6 萬噸），萬華化學(xué)（在建6 萬噸），瑞豐高材（在建6 萬噸），彤程新材（在建6 萬噸，后期規(guī)劃4 萬噸），長鴻高科（在建10 萬噸，后期規(guī)劃50 萬噸）。布局PLA 產(chǎn)能的有：金丹科技（1 萬噸丙烯酯投產(chǎn)），金發(fā)科技（3 萬噸PLA 在建）。

此外，三友化工也值得關(guān)注，化工細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

全球生物降解塑料需求快速增長

面板

我認(rèn)為面板行業(yè)在2020年下半年的缺貨情況會延續(xù)貫穿整個(gè)2021年，面板行業(yè)極度依賴上游產(chǎn)業(yè)鏈，2020年下半年因?yàn)樾酒?、玻璃等缺貨，造成較大的供應(yīng)缺口，供需矛盾逐漸顯露。

2021年，上游缺貨下游備貨，供不應(yīng)求仍難緩解。截止2021年2 月份 TV 面板報(bào)價(jià)強(qiáng)勢依舊，各尺寸價(jià)格平均上漲2-3%。根據(jù)奧維睿沃?jǐn)?shù)據(jù)，由于上游供給緊張以及下游銷售超預(yù)期，2020 年12 月國內(nèi)傳統(tǒng)TV 企業(yè)庫存周數(shù)僅為4.3 周，已經(jīng)低于5 周的安全庫存。終端TV 廠商存在較大的補(bǔ)庫存空間，因此備貨力度遠(yuǎn)超往年。根據(jù)Omdia 數(shù)據(jù)，韓國廠商三星和LG 電子在2021 年的1、2 季度的液晶面板規(guī)劃采購量分別同比增加16%和32%；同時(shí)，大陸一線品牌廠的規(guī)劃采購量也將同比增加13%和36%。積極的補(bǔ)庫存策略反映了終端廠商對當(dāng)前低庫存水位的憂慮以及對下游需求的強(qiáng)烈信心。

展望2021 全年，由于供需兩旺，預(yù)計(jì)供不應(yīng)求仍是主旋律。

關(guān)注全球面板龍頭京東方A、TCL 科技。

TV品牌面板采購統(tǒng)計(jì)

有色金屬

我認(rèn)為2021年弱美元將持續(xù)維持（但過程可能反復(fù)，依據(jù)美聯(lián)儲態(tài)度和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)），因?yàn)槊绹枰趺涝邅響?yīng)對財(cái)政赤字項(xiàng)目，對貴金屬及有色金屬價(jià)格產(chǎn)生明確支撐。歐洲央行也重申非常寬松的貨幣政策立場，流動(dòng)性充裕利好商品價(jià)格。

高盛資產(chǎn)管理稱，目前已是負(fù)值的美國實(shí)際收益率、各類美國資產(chǎn)不斷擴(kuò)大的估值，以及需要以美元貶值來加以應(yīng)對的經(jīng)常項(xiàng)目赤字，所有這一切都可能會使美元的壓力一直延續(xù)至2021 年，預(yù)計(jì)美元跌勢會延續(xù)到2021 年，流動(dòng)性動(dòng)態(tài)和新冠疫情消息或許會對美元疲軟的時(shí)間產(chǎn)生影響，但未必會影響到它的中期下行趨勢。

有色金屬個(gè)人看好銅鋁在未來1年的表現(xiàn)，貴金屬方面，白銀彈性和潛力大于黃金。

2021年，全球電解鋁產(chǎn)能新增99.5萬噸，增速1.26%，其中國內(nèi)產(chǎn)能增加37.5萬噸并到達(dá)4500萬噸的產(chǎn)能天花板，俄羅斯新增43.4萬噸電解鋁產(chǎn)能，預(yù)計(jì)2021年全球電解鋁產(chǎn)能達(dá)到8008.8萬噸，隨后2022-2023年僅有50萬噸左右的零星增長，增速僅分別0.27%、0.19%，并在2023年見頂。

展望 2021 年，國內(nèi)方面，中國光伏行業(yè)協(xié)會公布基于 2030 碳達(dá)峰、2060 碳中和目標(biāo)下的光伏裝機(jī)需求分析，同時(shí)近日多地密集出臺分布式補(bǔ)貼；國外方面，2020年以來，歐盟、日本、美國等主要經(jīng)濟(jì)體，先后提出長期能源轉(zhuǎn)型目標(biāo)，利好全球光伏發(fā)展。根據(jù)Navigant research數(shù)據(jù)，單位GW光伏裝機(jī)耗銅0.55萬噸，根據(jù)我們測算預(yù)計(jì)2025年全球光伏裝機(jī)耗銅量193.9萬噸，在總消費(fèi)中占比6%，2025年光伏裝機(jī)耗銅邊際增加32.3萬噸，在銅總消費(fèi)邊際增量中占比28%。

2021年海風(fēng)、陸上第二波搶裝、大基地項(xiàng)目以及平價(jià)周期開啟，且風(fēng)電的電力系統(tǒng)平衡屬性長期空間仍大，根據(jù)Navigant research數(shù)據(jù)，單位MW海風(fēng)和陸風(fēng)裝機(jī)帶動(dòng)的用銅量分別3.52噸和9.56噸，預(yù)計(jì)風(fēng)電裝機(jī)領(lǐng)域銅消費(fèi)量維持20%左右的復(fù)合增長，到2025年預(yù)計(jì)全球風(fēng)電裝機(jī)耗銅量81.3萬噸，在銅總消費(fèi)中占比2%，2025年風(fēng)電裝機(jī)耗銅邊際增加13.5萬噸，在總消費(fèi)的邊際增量中占比12%。

銀行

銀行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，受益于全球貨幣政策和經(jīng)濟(jì)的V型反彈。我認(rèn)為銀行業(yè)景氣度至少持續(xù)到2023年。在資產(chǎn)配置里，屬于以較低風(fēng)險(xiǎn)搏取較高收益的穩(wěn)健投資首選。

2021 年宏觀金融條件有利銀行，具備明確機(jī)會。貨幣環(huán)境回歸常態(tài)有利銀行資金中介地位，流動(dòng)性審慎有利銀行提升定價(jià)能力，經(jīng)濟(jì)景氣修復(fù)有助資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期，板塊具備明確配置機(jī)會，年初以來股價(jià)表現(xiàn)充分，后續(xù)表現(xiàn)則取決于資金面變化。

新能源行業(yè)

我認(rèn)為，拜登政府上臺后重新加入《巴黎協(xié)定》和立即推廣新能源計(jì)劃，可以推結(jié)出拜登政府的政策脈絡(luò)及走向，其中節(jié)能環(huán)保是其重點(diǎn)政策發(fā)力領(lǐng)域。與我國推行的新能源計(jì)劃形成全球性共振，會在較長周期內(nèi)利好新能源行業(yè)，所以也是未來3-5年的資金吸金池。

1，新能源汽車：寧德時(shí)代擬投資290 億元大幅擴(kuò)產(chǎn)，我們預(yù)計(jì)2025 年公司產(chǎn)能達(dá)到700GWh。本周，寧德時(shí)代、科達(dá)利先后宣布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能軍備競賽龍頭領(lǐng)跑。歐洲八國1 月注冊量合計(jì)8.89 萬，同比+50%，環(huán)比-58%。同比繼續(xù)高增，環(huán)比下滑主要因?yàn)槭茉┘倨?疫情防控影響，部分地區(qū)假期時(shí)間延長。上月車企年末沖量+消費(fèi)者搶補(bǔ)+年底搶裝（碳排放壓力）。持續(xù)推薦海外供應(yīng)鏈以及特斯拉供應(yīng)鏈推薦全球供應(yīng)鏈核心標(biāo)的：比亞迪、寧德時(shí)代、恩捷股份、新宙邦（化工）、天賜材料（化工）、璞泰來、宏發(fā)股份、科達(dá)利等。

2，新能源發(fā)電：2020 年光伏裝機(jī)48GW，Q4 單季度裝機(jī)約29GW，單季度裝機(jī)創(chuàng)歷史新高，需求超預(yù)期。這個(gè)數(shù)據(jù)說明了市場普遍低估了搶裝的決心和動(dòng)力，光伏目前平價(jià)儲備項(xiàng)目50GW+，2021 年項(xiàng)目有望進(jìn)一步超預(yù)期。國家領(lǐng)導(dǎo)人提出2030 年非化石能源占比達(dá)到25%，及“30·60”目標(biāo)（即我國碳排放力爭于2030 年前達(dá)到峰值，努力爭取于2060 年前實(shí)現(xiàn)碳中和）將成為行業(yè)主旋律，利好新能源中長期發(fā)展。推薦：隆基股份、晶澳科技、通威股份、福萊特、福斯特、亞瑪頓、陽光電源、日月股份等。

半導(dǎo)體行業(yè)

半導(dǎo)體研發(fā)及生產(chǎn)制造行業(yè)也是國家政策長期扶持產(chǎn)業(yè)，屬于破解“卡脖子”難題的關(guān)鍵領(lǐng)域，我認(rèn)為回來幾年在政策扶持下有望持續(xù)得到資金關(guān)注。但需要注意半導(dǎo)體行業(yè)一般技術(shù)門檻較高、國外競爭對手實(shí)力強(qiáng)、效益轉(zhuǎn)化周期相對較長。

伴隨著全球2020年5G 建設(shè)駛?cè)肟燔嚨溃纱┐髟O(shè)備及云服務(wù)器市場穩(wěn)健成長，全球半導(dǎo)體行業(yè)迎來新一輪景氣周期。

國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)在大環(huán)境的驅(qū)動(dòng)下，未來3至5年將迎來較好的發(fā)展機(jī)遇；重點(diǎn)參考半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈核心標(biāo)的：（1）芯片設(shè)計(jì)：韋爾股份、博通集成、卓勝微、晶豐明源、圣邦股份、北京君正、兆易創(chuàng)新；（2）設(shè)備和材料：中環(huán)股份、北方華創(chuàng)、中微公司、滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技；（3）功率半導(dǎo)體：華潤微、揚(yáng)杰科技、斯達(dá)半導(dǎo)體；（4）芯片制造：中芯國際；（5）芯片封測：長電科技；產(chǎn)業(yè)受益：華虹半導(dǎo)體、通富微電。

2020年部分半導(dǎo)體生產(chǎn)制造企業(yè)利潤大幅增長

半導(dǎo)體指數(shù)快速增長

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